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报告摘要

一德期货【铁矿石】周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年3月28日铁矿石市场行情，涵盖现货价格、期货市场、SGX掉期、钢厂利润、生产情况、海外发运、港口库存等关键指标。整体来看，铁矿石市场面临需求受限、价格下行压力及库存累积等多重挑战，但部分品种价格有所回升，市场心态出现一定改善。

二、行情回顾

1. 现货价格

PB粉：价格为1114元/吨，环比下跌4元/吨。
纽曼粉：价格为1132元/吨，环比下跌4元/吨。
MAC粉：价格为1093元/吨，环比下跌8元/吨。
金布巴粉：价格为1072元/吨，环比上涨7元/吨。
卡粉：价格为1313元/吨，环比下跌12元/吨。
BRBF：价格为1146元/吨，环比下跌14元/吨。
混合粉：价格为1000元/吨，环比上涨5元/吨。
超特粉：价格为922元/吨，环比下跌3元/吨。

2. 品种价差

卡粉与PB粉价差：199元/吨，较上周下降1元/吨。
PB粉与混合粉价差：114元/吨，较上周下降4元/吨。
PB粉与金布巴粉价差：42元/吨，较上周上升2元/吨。
混合粉与超特粉价差：78元/吨，较上周上升8元/吨。

3. 05合约基差

PB粉基差：125元/吨。
纽曼粉基差：137元/吨。
MAC粉基差：130元/吨。
金布巴粉基差：122元/吨。
BRBF基差：139元/吨。
罗伊山粉基差：111元/吨。
混合粉基差：120元/吨。
超特粉基差：70元/吨。

三、钢厂情况

1. 钢厂毛利

螺纹钢毛利：363元/吨，环比上周上升157元/吨。
热轧卷板毛利：619元/吨，环比上周上升207元/吨。

2. 钢厂生产情况

日均铁水产量：235.05万吨，环比上周上升3.05万吨/日。
全国高炉开工率：79.56%，环比上周下降0.13个百分点。
高炉产能利用率：88.3%，环比上周上升1.14个百分点。

四、海外发运

1. 全球发货量

全球发货量总体回升，但需关注发往国内比例偏低的问题。

2. 各国发运情况

澳大利亚总发货量：1959万吨，环比上周增加227万吨。
澳大利亚发中国量：1416万吨，环比上周增加130万吨。
巴西总发货量：660万吨，环比上周增加44万吨。
巴西发中国量：325万吨，环比上周减少31万吨。

五、港口情况

1. 港口疏港量

日均疏港量：上升，但具体数值未提供。

2. 港口库存

45港库存：
- 贸易矿库存：6407.7万吨，环比上周下降14万吨。
- 澳矿库存：6381.1万吨，环比上周上升33.8万吨。
- 巴西矿库存：4343.7万吨，环比上周上升15.8万吨。
粉矿库存：9741万吨，环比上周下降22万吨。
块矿库存：1891万吨，环比上周上升31.8万吨。
球团库存：505万吨，环比上周上升10万吨。
精粉库存：926万吨，环比上周上升26万吨。

六、预期推演

需求端：钢厂限产压力依然存在，需求受限，现货价格有松动迹象。
供给端：全球发货量大幅回升，后期到港量也将逐步恢复。
市场心态：随着铁水产量恢复，市场情绪有所改善。
库存问题：贸易库存面临流动性不足的现实，需关注库存积累趋势。

七、风险提示

需求风险：环保限产、终端需求减弱、钢厂被动减产。
供应风险：天气因素可能导致发货、到港量大幅下降。

八、总结

本报告指出，铁矿石市场整体呈现价格下行、波动加大、基差阶段性修复的特点。钢厂利润扩张，但限产政策对需求形成扰动，铁水产量回升带来一定市场信心。海外发运量总体上升，但发往国内的比例仍偏低，需关注后续变化。港口库存维持累积状态，贸易矿库存有所下降，但澳矿和巴西矿库存上升。市场在限产背景下仍面临供需失衡的风险，建议密切关注政策变化和天气影响。

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