20240512-西南证券-军工行业周报_新型号发射踵事增华_运载火箭空间巨大_13页_1mb

军工行业周报（56-512）总结

重要动态

1. 市场表现
   上周（5月6日-5月12日），军工板块上涨36%，排名申万一级行业第4位；沪深300指数涨2%，创业板指跌9%；板块估值PE（TTM）为569倍，处于历史相对低位，存在配置价值。

2. 运载火箭与航天领域

   • 长六号丙首飞成功：5月7日首飞，是我国新一代无毒无污染液体运载火箭；通过“拼车”商业化发射模式实现市场化探索。
   • 我国航天发射加速：2024年预计实施100次以上发射任务（较2023年增长495%），中型/大型火箭推动运载量增速超发射次数。
   • 低轨卫星组网拉动需求：未来火箭运载需求量级可达千吨（2023年为153吨），核心受益于星链、天网等星座部署。
   • 海南航天发射场投用：常态化发射计划启动，年发射能力超16次，缓解工位紧张问题。

3. 军工细分进展

   • C919适航证申请：向欧盟提交EASA认证请求；C929远程客机进入详细设计阶段。
   • 福建舰完成首次海试：自主设计弹射型航母，推进中国海军装备列装。
   • 湖北省商业航天计划：突破性发展火箭/卫星产业链，目标形成年产60枚火箭、500颗卫星能力。

投资聚焦

• 产业链建议：重点布局火箭卫星产业链（如高华科技、斯瑞新材）、航天核心部件白马股（航天电子等）。
• 行业观点：当前处于“十四五”调整末期，2024年有望迎需求拐点，关注卫星互联网、商业航天、低空经济等方向。

风险提示

订单执行不及预期、军品价格波动等潜在风险需关注。