> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 千帆星座加速组网，大运力火箭推动发射效率提升总结 ## 核心内容 千帆星座是中国商业航天领域的重要项目，近期组网进度显著加快。据垣信卫星官方公众号披露，2026年7月4日和5日，长征六号甲与长征八号甲火箭分别完成了两次组网发射任务，使得千帆星座卫星总数增至238颗。其中，7月5日的发射首次使用长征八号甲火箭，实现了单次发射20颗卫星的突破，创下新的纪录。这标志着千帆星座组网及在轨试验进度持续提速，高密度批量发射的节奏有望保持。 ## 主要观点 1. **组网加速** 千帆星座在7月实现了两天两发的快速发射节奏，表明其组网进程进入高效阶段，未来发射频率有望进一步提升。 2. **火箭技术进步** 长征八号甲火箭具备更大的运力和整流罩容量，支持平板卫星堆叠发射，为星座组网提供了更强的运载能力。 3. **民营火箭参与提升** 蓝箭航天、中科宇航及天兵科技已中标垣信一箭18星的发射合同，显示出民营火箭企业在商业航天领域的参与度正在提高。随着技术成熟和资本化进程加快，民营火箭有望在未来更多参与千帆星座的组网任务。 4. **发射效率与技术共振** 火箭端的可回收技术与卫星端的新技术（如高速率激光通信终端、5G NTN）同步发展，预计会带来发射效率与技术性能的双重提升。 5. **投资机会显现** 随着商业航天产业加速突破，市场对相关企业关注度提升，板块配置性价比凸显，投资机会值得关注。 ## 关键信息 - **发射进展**：7月4日和5日两次发射，千帆星座增至238颗，其中7月5日首次使用长征八号甲火箭，实现1箭20星发射。 - **火箭技术**：长征八号甲火箭运力及整流罩更大，支持更大规模卫星堆叠发射；民营火箭企业正加速参与组网发射。 - **卫星技术**：星网试验星新一代核心技术正在加速论证，高速率激光通信终端与5G NTN技术逐步验证，推动星座技术迭代。 - **投资标的**： - 千帆星座核心公司：上海瀚讯、霍莱沃、航天电器（买入） - 火箭端核心配套公司：泰胜风能 - 卫星端新一代技术公司：信科移动-U、烽火通信、国博电子（买入）、陕西华达、新光光电（增持） ## 风险提示 - 火箭可回收技术进展不及预期 - 卫星研发及产业化进度受阻 - 行业政策或技术标准变动带来不确定性 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：国防军工行业 - **报告发布日期**：2026年07月08日 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：未在研究覆盖范围内或信息不充分 - **暂停评级**：存在潜在利益冲突或重大不确定性 ## 证券分析师信息 - **分析师**：罗楠 - **执业证书编号**：S0860518100001 - **联系方式**：luonan@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 联系人信息 - **联系人**：鲍丙文 - **执业证书编号**：S0860124070016 - **联系方式**：baobingwen@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 相关报告 - 中国移动03星近期有望发射，5G NTN技术验证加速 - SpaceX市值创新高，国内产业加速共振 - 垂直起降火箭与星网试验星发射进度加快 - 卫星频谱使用功率限制放宽，推动终端及制造建设提速 - 商业航天标准体系发布，行业规模化发展可期 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供客户使用。报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。