20220212-中泰证券-宏观周度报告_全球疫情继续缓和_节后创业板明显回落_15页_1mb

全球疫情继续缓和，节后创业板明显回落总结

核心内容概述

本报告分析了节后一周全球及中国宏观经济、疫情发展、市场表现及政策动向，重点关注疫情趋势、海外货币政策、物价变动、流动性变化以及大类资产表现等方面。

主要观点

1. 疫情趋势

• 全球疫情继续回落，新增确诊与死亡病例分别下降18.8%与上升2.3%。
• 美国新增确诊大幅下降43%，欧洲整体下降12.6%，约占全球新增58.7%。
• 中国新增确诊病例继续大幅上涨，约2900例，较上周上升86%。
• 全球加强针接种率显著上升，达到14.8%，欧美占比25.41%。
• 疫情对全球医疗系统造成压力，世卫组织指出其他疫苗接种计划和疾病治疗受到严重影响。

2. 海外市场动态

• 美联储加息路径仍存不确定性：3月加息或成定局，但加息次数和幅度存在分歧，部分官员支持单次加息50bp，部分认为25bp更合适。
• 欧央行关注通胀回落：拉加德表示通胀可能稳定在2%，短期内不会大幅收紧货币政策。
• 美国CPI创新高：1月同比增长7.5%，为1982年以来最高，多数行业同比上涨。
• 消费者信心持续走低：密歇根消费者信心指数降至61.7，为2011年以来新低。
• 失业金申请人数下降：美国首次申请失业金人数连续第三周下降，为去年12月以来新低。

3. 物价变动

• 农产品价格回落：农业部农产品批发价格指数环比下行2%，食用农产品价格指数上行1.2%。
• 部分农产品价格回升：羊肉、牛肉、蔬菜、水果价格均有所上涨，鸡蛋价格下降。
• 国际油价上涨：布伦特原油和WTI原油价格均上涨，分别上行3.5%和1.4%。
• 国内动力煤价格下行：动力煤价格环比下行0.5%，螺纹钢价格上行3.3%。

4. 流动性分析

• 资金利率分化：DR001上行17.9bp，DR007下行11.8bp，R007-R001利差下行47.7bp。
• 票据利率回落：国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率分别回落115.6bp、39.8bp、24.7bp。
• 美元指数回落：美元指数下行0.3%，人民币汇率保持平稳。
• 央行流动性操作：本周净回笼8000亿元，下周将有3000亿元逆回购到期和2000亿元MLF到期。

5. 大类资产表现

• A股分化明显：上证指数和中证500上涨，创业板指大幅下跌5.6%。
• 美股整体下跌：道琼斯、标普500、纳斯达克分别回落1%、1.8%、2.2%。
• 国内商品期货表现：豆粕领涨11.2%，动力煤上涨5.3%；燃油和铅回落。
• 国外商品期货表现：玉米领涨4.8%，天然气跌幅最大达12.5%。
• 债券收益率上行：10年期国债收益率上行3.7bp，10Y-1Y利差扩大8.9bp。

关键信息汇总

风险提示

• 政策变动
• 经济恢复不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入（涨幅>15%）、增持（5%~15%）、持有（-10%~+5%）、减持（跌幅>10%）。
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（-10%~+10%）、减持（跌幅>10%）。
• 评级标准基于报告发布日后6~12个月内相对基准指数的表现。

重要声明

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