20250827-华鑫证券-好想你-002582.SZ-公司事件点评报告_降本增效盈利改善_第二曲线持续拓展_5页_315kb

好想你2025年半年度业绩评述及展望

2025年上半年，好想你总营收6.89亿元，同比下降16%，但归母净亏损收窄至0.20亿元（较去年同期亏损0.36亿元），扣非净利润首次实现扭亏为盈（0.17亿元）。Q2单季营收同比下滑14%至2.76亿元，归母净亏损0.60亿元，主要由参股公司鸣鸣很忙投资收益减少所致。

公司通过强化费用管控、优化供应链（如定向采购、集中招投标）及精细化生产，毛利率同比提升5个百分点至22.81%，费用率同步下降，全年盈利能力逐步改善。此外，公司聚焦“红枣专家”定位，拓展健康休食与休闲零食产品矩阵，如“红小派”“黑金枣”产品持续放量。销售渠道全面升级，与山姆、永辉、胖东来等商超及零食量贩渠道合作深化，线上跨境布局协同发力。

分析师维持“买入”评级，预测2025-2027年EPS为0.02元、0.17元、0.27元，当前PE分别为445倍、62倍、39倍。研究指出，公司降本增效成果初显，新曲线产品与鸣鸣很忙上市协同效应将弥补短期缺口，预计长期增长动力增强。

主要风险点包括宏观波动、行业竞争、原材料成本及新品推广不及预期。