20210210-东兴证券-纺织服装1月线上数据点评_新年添新衣_服装家纺线上销售良好_11页_1mb

纺织服装行业2021年1月线上销售总结

核心内容

2021年1月，中国纺织服装行业线上销售保持良好增长态势，主要得益于严寒天气和春节错期带来的消费拉动。整体线上销售增速较12月有所提升，其中运动类和家纺类表现尤为突出。运动服饰销售额同比增长52.42%，家纺行业同比增长78%。此外，线上销售的结构变化也反映出不同品类的市场表现差异。

主要观点

1. 增长驱动因素

• 严寒天气：1月上旬全国大部分地区遭遇寒潮，带动了冬装尤其是户外类服饰的销售。
• 春节错期：今年春节在2月，较去年晚一个月，延长了备货和销售周期，推动了整体销售增长。

2. 行业表现

• 运动服饰：整体表现强劲，运动服同比增长52.42%，运动鞋同比增长18.81%。
• 女装：线上销售额同比增长46.86%，均价上移11.44%，羽绒服销售是主要驱动力。
• 男装：线上销售额同比增长31.29%，销量改善为主要增长动力。
• 童装：线上销售额同比增长33.65%，量价齐升，巴拉巴拉继续保持龙头地位。
• 家纺：线上销售额同比增长30.82%，量价齐升，南极人、罗莱、LOVO等品牌表现亮眼。

3. 品牌表现

• 运动品牌：波司登在女装和男装品类中表现强势，继续领跑羽绒服市场；FILA品牌旗舰店增速高达171.80%，成为1月增长最快品牌；李宁和安踏在行业地位上稳中有升。
• 童装品牌：巴拉巴拉全平台增长48%，旗舰店增长39.11%；安踏Kids增速有所回落。
• 家纺品牌：罗莱和LOVO分别增长169%和124%，成为增长最快的家纺品牌。

关键信息

1. 重点公司销售数据

2. 行业格局变化

• 运动服饰：国际品牌优势有所松动，FILA品牌排名第二，国内品牌如李宁和安踏发展潜力大。
• 家纺行业：南极人保持龙头地位，高端品牌如罗莱、富安娜、水星家纺表现良好。
• 童装市场：巴拉巴拉龙头地位稳固，MiniBalabala再次进入行业前十。

3. 投资建议

• 品牌端：推荐李宁和安踏体育，因其在运动服饰领域的强劲表现和品牌建设的持续推进。
• 制造端：建议关注拥有优质品牌客户并实现垂直一体化的制造企业。
• 家纺端：推荐罗莱生活和森马服饰，因其在品牌建设和数字化转型方面表现突出。

风险提示

• 行业景气度下行
• 竞争加剧
• 出口外贸政策风险
• 消费持续疲软
• 品牌培育期过长
• 海外疫情超预期
• 疫情反复影响销售

行业评级体系

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 公司评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%至15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 刘田田：对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于买方机构，2019年加入东兴证券研究所，从事纺织服装行业研究。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层
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  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F