20240707-华鑫证券-有色金属行业周报_美国失业率持续反弹_降息预期再起支撑金铜铝价格_18页_1mb

有色金属行业周报摘要（2024年7月7日）

市场表现

本周申万有色金属指数下跌0.1%，整体跌幅靠后。周涨幅前三的是钼（7.04%）、黄金（5.08%）和白银（4.82%），而稀土、磁性材料和镍等板块跌幅居前。

重点分析

黄金

美国6月失业率升至4.1%，非农就业数据不及预期，强化了年内9月降息的可能性，黄金价格回升。

铜/铝

• 铜：价格涨幅达3.56%，库存增加；铜精矿TC小幅上行。
• 铝：价格小幅上涨0.35%，下游开工率差异显著，铝线缆板块表现活跃。

锡/锑/锂

• 锡价涨幅24.9%，因供需收紧。
• 锑库存增加，原料短缺推动价格上涨。
• 锂库存有所回升，价格稳定。

投资策略

维持黄金、铜、铝、锡、锑等细分行业“推荐”评级。

重点推荐

1. 黄金：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。
2. 有色板块：云铝股份（绿铝）、湖南黄金（锑龙头）、锡业股份等。

风险提示

1. 美国通胀超预期、美联储超力度加息；
2. 国内需求不及预期、海外同类产品产能扩张等。