20260302-东兴证券-A股点评报告_美伊冲突引发短期扰动_中期向好趋势未改_3页_239kb

A股点评报告总结：美伊冲突引发短期扰动 中期向好趋势未改

核心内容概述

本报告发布于2026年3月2日，由东兴证券分析师林阳撰写，主要分析美伊冲突对A股市场的影响，并给出相应的投资策略和风险提示。报告指出，尽管地缘冲突可能引发短期市场情绪波动，但A股中期向好趋势未改，市场有望在情绪修复后回归理性。

主要观点

• 短期影响：美伊冲突引发市场情绪扰动，但对A股的直接影响较小，主要体现在结构性调整上，而非趋势性撤离。
• 市场表现：短期市场可能低开震荡，但情绪性调仓不会改变长期向好的基本面。
• 避险效应：人民币资产在全球范围内具有一定的避险效应，与美元相关性低，具备分散配置价值。
• 国内支撑：两会政策维稳预期较强，国内经济复苏动能增强，政策面持续发力稳增长，企业盈利逐步改善。
• 板块分化：随着情绪逐步消化，市场焦点将转向基本面，板块间分化加剧。
• 受益板块：重点推荐能源、国防和黄金板块，分别受益于油价高位震荡、地缘紧张带来的军备需求提升及避险需求。
• 承压板块：短期需规避民航、下游化工、高耗能制造等受成本上升影响较大的板块。

关键信息

• 投资策略：聚焦受益板块，规避承压方向，强化结构性布局。

  • 优先配置：
    • 能源板块（油气开采、煤化工）：受益于油价高位震荡及能源自主可控战略。
    • 国防板块（军工主机厂、军工电子）：受益于地缘紧张带来的军备需求提升及国防预算预期改善。
    • 黄金板块：具备避险和抗通胀双重属性。
  • 短期规避：
    • 民航板块：航油成本占比较高，油价上涨将直接挤压盈利空间。

• 历史参考：2003年伊拉克战争、2020年美伊冲突等事件均未改变A股的长期趋势，反而提供了低位布局机会。

• 风险提示：

  • 战局超预期升级风险；
  • 国内经济复苏不及预期风险。

分析师简介

林阳，中国社科院金融学硕士，具有丰富的行业和策略研究经验，曾任职于中信建投策略分析师、东兴证券基金部基金经理、自营部投资经理，现为东兴研究所策略分析师。

投资评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：公司股价相对基准指数收益率高于15%；
  • 推荐：公司股价相对基准指数收益率介于5%~15%之间；
  • 中性：公司股价相对基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：公司股价相对基准指数收益率低于-5%。

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：行业指数相对基准指数收益率高于5%；
  • 中性：行业指数相对基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：行业指数相对基准指数收益率低于-5%。

免责声明与使用说明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅限于其客户及授权机构使用。
• 报告基于公开信息，力求客观公正，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行决策并承担相应风险。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。