20260302-广发期货-异动点评_地缘冲突持续升级_原油期货高开涨停_3页_366kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档为一份关于2026年3月2日原油期货异动的分析报告，由广发期货研究所发布，分析了地缘冲突对原油市场的影响，并对后市走势进行了展望。

主要观点

地缘冲突推升油价
周末美伊激烈交火，伊朗革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡，导致全球原油供应链受到严重影响，引发原油期货价格大幅上涨。上海能源交易所原油期货主力合约当日高开涨停，涨幅达8.98%，报527.8元/桶，日增仓6522手。
霍尔木兹海峡封锁影响深远
霍尔木兹海峡是全球重要的原油运输通道，日均运输量约1900-2100万桶，占全球海运石油贸易总量的25%。其中，约80%的运输量流向亚洲市场，中国、日本和韩国等主要原油进口国高度依赖该通道。海峡封锁将显著推升地缘溢价，并对全球原油供应格局产生实质性影响。
伊朗内部局势不确定性高
哈梅内伊身亡后，伊朗国内亲美派与反美派之间的矛盾加剧，政权稳定性面临挑战。美伊冲突的走向将直接影响油价走势，分析报告提出三种情景推演：
- 若亲美派占据上风，美伊谈判重启，封锁持续一周，布伦特油价可能上涨至80-90美元/桶后承压。
- 若伊朗持续袭击美军事基地及中东炼油厂，海峡被有限度封锁，油价可能上涨至90-120美元/桶。
- 若反美派主导或局势混乱加剧，海峡完全关闭，中东局势动荡，油价可能冲击120美元/桶以上。
后市展望
当前局势下，油价预计将继续震荡上行，短期内难以回调。投资者可考虑持有看多头寸，但需注意风险控制，特别是关注伊朗内部局势变化及地缘冲突是否缓和。