20240630-宝城期货-钢材周报_供需格局疲弱_钢价弱势震荡_12页_2mb

报告摘要

报告总结

市场回顾：钢材现货价格本周继续弱势下行，螺纹钢全国均价周环比下跌47元/吨，热轧板卷均价周环比下跌37元/吨。期货方面，主力合约价格弱势震荡，基差有所走弱，位于近年来同期低位。
基本面分析：
- 供应端： 钢厂生产积极性较高，粗钢产量继续回升。螺纹钢周产量环比增加1423万吨，达到年内单周新高；热卷周产量环比增加113万吨，处年内高位。供应维持在高位，对价格形成压力。
- 需求端： 螺纹钢周度表观需求微增，但总体仍处于低位且呈现淡季特征，天气因素扰动需求；热卷周度表明确需求环比增加，维持同期高位，但其下游冷轧基本面未好转，冷热价差收窄存风险。
- 库存： 螺纹钢库存总量继续增加，社会库存和厂库同步增长；热卷库存小幅减少但仍处高位，呈现去库缓慢状态。
- 盈利： 钢厂盈利状况较前期明显恶化，尤其是长流程和短流程钢厂利润空间被压缩，部分品种甚至出现亏损。
结论与展望：
- 螺纹钢：供需格局延续淡季走弱态势，基本面偏弱。供应有利多因素，需求难有实质改善。长期来看，在政策利好预期和成本支撑下，预计钢材价格呈现震荡运行态势，需密切关注宏观政策变化。
- 热卷：供需两端表现分化。需求韧性尚可支撑价格，但高供应下若需求走弱将加剧矛盾。预计热卷价格亦将在震荡中运行，关键在于跟踪需求变化。出口需求虽有提振，但多为被动，影响有限。