20240129-华鑫证券-公司动态研究报告_智慧矿山业务稳步增长_充电桩业务蓄势待发_5页_380kb

科达自控动态研究报告总结

公司概况

科达自控成立于2000年，2021年在北交所上市，主营业务为智慧矿山数据监测与自动控制系统、市政远程监测系统、自动控制产品以及365在线自动化技术服务，主要应用于智慧矿山和智慧市政领域。公司是国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”，营收从2018年的15.3亿元增长到2022年的34.7亿元，CAGR为22.64%；净利润从1329万元增至5663万元，CAGR为43.67%。

政策推动与行业前景

国家政策大力支持煤矿智能化，如2020年发改委等八部门的指导意见设定了2025年和2035年智能化煤矿目标。全国智能化煤矿覆盖率低，智慧矿山市场潜力大。公司深耕该领域20多年，能提供全矿井智能化整体解决方案和井下特种机器人技术，有望受益行业发展。

充电桩业务发展

公司创新研发“城市立体式新能源充电管理系统”，覆盖电动自行车、电动汽车等充电需求，已覆盖国内12个省份，布设设备近10万台。2022年电动车保有量庞大，该业务收入稳定，现金流良好，潜在增值服务空间大，成为第二增长曲线。

盈利预测与投资评级

预测公司2023-2025年净利润分别为6.4亿、9.3亿和12.5亿元，增长率分别为134%、444%和353%。对应PE分别为19倍、13倍和10倍。首次覆盖给予“买入”评级，基于稳定增长的智慧矿山业务和快速发展的充电桩业务。

风险提示

主要风险包括政策执行慢于预期、充电桩业务发展不及预期、市场竞争加剧以及宏观经济下行。智慧矿山订单获取也可能存在不确定性。 公司盈利预测显示高速成长潜力，但这需注意潜在下行风险。