深度报告-20210627-华创证券-电气设备行业深度研究报告_全球电动车市场展望系列一_轻型车主导增量_重型车蓄势待发_充电桩加速配套_19页_1mb

电气设备行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦全球电动车市场的发展趋势，分析了轻型车与重型车的市场表现、消费者与政府支出、电池需求、充电基础设施建设以及投资建议，为行业参与者提供全面的市场洞察和投资方向。

主要观点

轻型电动汽车发展趋势

• 市场增长显著：2020年全球电动车保有量突破1000万辆，同比增长43%，其中新注册量约300万辆，欧洲首次超越中国成为增量第一。
• 欧洲市场表现突出：欧洲新注册量达140万辆，占整体市场的10%；中国紧随其后，注册量为120万辆；美国为29.5万辆。
• 消费者支出增长：2020年消费者在电动车上的支出为1200亿美元，同比增长50%；政府支出占比下降至10%，主要集中在欧洲。
• 细分市场扩张：全球约有370款电动车可供选择，比2019年增长40%。SUV成为增长最快的细分市场，占据55%以上的已发布车型。
• 整车厂转型加速：全球最大的20家OEM中，18家已宣布增加可用车型数量和提升电动轻型汽车产量，涵盖全球90%的新车注册量。

重型电动汽车发展趋势

• 市场逐步扩大：2020年全球电动客车和重卡注册量增长，中国仍主导电动客车市场，注册量为7.8万辆，占全球市场份额27%；欧洲电动巴士注册量为2100辆，增长7%。
• 重卡市场潜力大：2020年全球电动重卡注册量为7400辆，库存为31000辆，中国继续主导该市场。
• 车型多样化：重型电动车包括公共汽车、中型货运卡车（MFT）、重型货运卡车（HFT）等，制造商正加快产品线扩展以满足特定市场需求。
• 私营部门推动电气化：亚马逊、京东、顺丰等企业积极采购电动车，推动零排放商用车市场发展。

公共充电桩发展趋势

• 充电桩数量增长：2020年全球可公开使用的充电桩达130万个，同比增长44.4%。中国在充电桩数量和产业链方面具有明显优势。
• 欧洲充电桩建设滞后：多数欧洲国家未能实现2020年AFID目标，即每10辆电动车配备1个公共充电桩，平均比率为0.09。
• 重型电动车需超级充电桩：当前充电桩主要服务于轻型电动车，而重型电动车需要更高功率的充电设施，如“超级”和“超超级”充电桩，目前尚在规划中。

关键信息

• 电池需求：2020年全球锂离子电池产量为160GWh，同比增长33%。中国主导电池生产，占全球产能70%以上。
• 欧洲增长最快：欧洲电池需求同比增长110%，达到52GWh，但产能仍不足。
• 充电基础设施：中国拥有全球最多的慢速和快速充电桩，其中慢速充电桩占全球过半，快速充电桩增速放缓。
• FCEV发展：燃料电池电动车（FCEV）在韩国发展迅速，超过美国和中国，全球HRS数量增长15%。
• 投资建议：
  • 关注全球竞争力强的电动车产业链龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。
  • 关注深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。
  • 关注锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。
  • 关注受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。
  • 关注新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示

• 销量不及预期：若新能源车销量低于预期，将对产业链造成不利影响。
• 政策不及预期：若欧洲或美国产业政策支持力度不足，可能引发锂电产业增速放缓。

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数相对沪深300指数变动幅度在-5%-5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

结论

全球电动车市场在2020年持续增长，轻型车仍为主力，而重型车市场潜力巨大但发展滞后。充电桩建设是推动电动车普及的关键，尤其需要为重型电动车提供高功率充电设施。新能源汽车是实现碳中和的重要路径，建议关注产业链各环节的优质标的，同时警惕市场和政策风险。