20240425-开源证券-北交所信息更新_布局取得成效维持收入高增_AI赋能智慧矿山+充换电业务驱动长期增量_4页_881kb

科达自控（831832.BJ）投资价值分析报告摘要

公司基本面与业务进展

科达自控行业投资评级为“增持”，维持先前观点。2023年实现营业收入44亿元，同比增长27.05%，归母净利润5515万元，毛利率提升至42.91%。2024年第一季度营业收入继续增长19%，净利润增长21%。

公司主营业务覆盖智慧矿山、智慧市政及“物联网+”领域，多业务协同发展。2023年矿山数据监测与控制系统业务营收达30.4亿元，增长9%；市政设备远程控制系统收入增长77%，毛利率增至86%；自动控制产品与技术服务收入分别增长55%和29%。

公司积极布局新能源领域，充电桩业务收入爆发式增长806.02%至4.5654亿元，毛利率达39.69%。加速推进全国范围内的钠离子电池换电网络建设，并计划在3-5年内构建完备的重卡换电系统。

未来展望与盈利预测

基于多项业务持续发力及新能源板块增长潜力，维持“增持”评级。更新后的盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为0.71亿、0.89亿、1.14亿元，对应当前股价的PE估值区间为137倍、108倍、85倍，资产负债率维持45%-50%的合理区间，未来发展前景看好。

风险提示

包括研发进度受阻风险、市场竞争加剧风险、新业务推广不及预期等

主要财务指标

营业收入与净利润呈现稳定增长态势，未来三年营收预计达到60亿、77亿、983亿的水平。毛利率相对稳定，从2022年的16%增至2023年12%，具备较强盈利能力。

本报告结论基于开源证券研究所全面分析，仅供参考。