20230302-开源证券-北交所信息更新_智慧矿山政策落地利好业务发展_立体式新能源充电桩进入推广阶段_4页_861kb

科达自控 (831832.BJ) 总结

核心内容

科达自控是一家专注于矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统、自动控制相关产品及365在线自动化技术服务的公司，业务覆盖智慧矿山、智慧市政、物联网+等领域。公司深耕智慧矿山领域20余年，近年来在政策支持和市场需求推动下，业务持续增长，2022年实现营收3.47亿元（+31.62%）、归母净利润5662.74万元（+42.85%），展现出良好的盈利能力。

主要观点

• 政策利好：国家持续推进智慧矿山建设，2022年11月政策明确将煤矿智能化纳入企业安全生产费用范围，提升煤矿企业安全生产费用标准，为公司智慧矿山业务带来发展机遇。
• 业务拓展：公司积极拓展省外市场，客户认可度高，业务增量可期。同时，公司布局新能源充电桩业务，已在山西省各大城市推广，并向长三角区域推进。
• 技术发展：公司开发“信创”智慧水务一体化平台关键产品——智能超声波水表，提升其在智慧水务领域的竞争力。
• 盈利能力增强：2022年归母净利润同比增长42.85%，公司持续加大研发投入，推动产品升级和市场拓展，毛利率稳定在40%以上，净利率稳步提升。

关键信息

财务表现

估值与盈利预测

• 公司2022年归母净利润为5662.74万元，同比增长42.85%。
• 2022-2024年归母净利润预测为0.56 / 0.68 / 0.85亿元，对应EPS分别为0.73 / 0.89 / 1.11元/股。
• 当前股价为12.45元，对应PE为17.2倍，预计未来三年PE逐步下降至11.2倍，反映市场对公司未来盈利的乐观预期。

财务健康度

• 公司资产负债率保持在26%以下，财务结构稳健。
• 应收账款周转率持续提升，反映公司回款能力增强。
• 总资产周转率从0.5提升至0.6，资产使用效率提高。

风险提示

• 高水平技术人员短缺的风险
• 市场竞争加剧的风险

业务亮点

• 智慧矿山业务：受益于国家政策支持，公司智慧矿山业务规模有望持续扩大。
• 新能源充电桩业务：公司已实现省内市场占有率可观，同时布局长三角区域，未来增长潜力较大。
• 信创智慧水务平台：公司推出智能超声波水表，结合国产芯片，提升水务系统智能化水平。

总结

科达自控凭借在智慧矿山领域的深耕和技术创新，持续受益于国家政策的推动，业务发展势头良好。公司2022年业绩显著增长，未来盈利预测乐观，估值逐步下降，反映市场对其业务增长的信心。同时，公司拓展新能源充电桩和智慧水务业务，增强多元化发展能力。尽管存在技术人才短缺和市场竞争加剧的风险，但整体来看，公司具备较强的发展潜力，维持“增持”投资评级。