20161128-东兴证券-通信行业周报：年末行情，关注通信绩优股和成长股_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为2016年11月28日发布的通信行业周报，重点分析了通信行业近期的市场表现、行业动态、投资策略及重点推荐标的。整体来看，通信行业在上周表现弱于沪深300指数，但部分细分领域如5G、物联网和大数据展现出积极的发展态势，为未来投资提供了方向。

主要观点

1. 行情回顾

• 通信行业（申万）上周上涨0.23%，但跑输沪深300指数2.81个百分点，行业排名第23位。
• 二级行业中，通信运营下跌-0.11%，通信设备上涨0.27%。
• 2016年年初至今通信行业下跌11.43%，跑输沪深300指数5.81个百分点。

2. 行业要闻

• 5G标准进展：中国移动成功牵头5G系统设计，明确5G商用时间表，计划在2020年实现全网5G基站万站规模部署，优先部署6GHz以下频段。
• 华为方案入选：华为的极化码（Polar Code）方案被选为5G短码标准，标志着中国企业在5G技术领域的突破。
• C-RAN发展：中国移动持续推进C-RAN无线云网络技术，成为5G接入网的重要方向。
• 5G与LTE双连接：华为展示了5G与LTE双连接4K视频点播业务，单用户峰值速率达21Gbps。
• Wi-Fi渗透率提升：预计到2020年，Wi-Fi网络家庭渗透率将达90%，在智能家居市场将创造约1217亿美元价值。
• 行业趋势：5G商用前期工作加速推进，产业链投资机会显现，尤其是智能终端和网络规划相关企业。

3. 投资策略

• 传统业务下滑：运营商传统业务持续下滑，4G渗透率接近60%，流量红利边际效应下降，需寻找新增长点。
• 关注物联网与大数据：建议关注物联网、大数据相关机会，如宜通世纪、东信和平、力源信息、东方国信和初灵信息。
• 5G投资机会：5G商用预计在2020年，相关招标可能在2018年开启，建议提前布局5G射频器件、网络规划等板块，如麦捷科技、信维通信、通宇通讯。
• 重点推荐组合：本周重点推荐组合包括烽火通信（20%）、宜通世纪（20%）、光迅科技（15%）、东方国信（15%）、光环新网（15%）和博创科技（15%）。
• 建议关注标的：恒宝股份、初灵信息、鹏博士、精伦电子、信维通信和东信和平。

关键信息

5G商用时间表

• 2017年：选取4-5个城市，每个城市建7个站点做系统验证。
• 2018年：在数个城市，每城市建20个站点进行规模试验。
• 2019年：扩大试验网规模。
• 2020年：实现5G商用产品规模部署。

物联网发展

• 华为发布物联网建网方法论ThingsCoverage，为物联网生态提供量化指标。
• 中国移动全力部署NB-IoT网络，预计今年用户数增幅80%左右。

大数据应用

• 中国电信和中国联通提出大数据收入目标，中国移动加快大数据系统建设。

行业动态

• 三星在2016年第三季度智能手机销量下滑14.2%，创历年最大跌幅。
• 中兴通讯参与5G技术研发试验，涉足新能源汽车及车联网业务。
• 华为与西班牙电信实现5G RAN架构新里程碑，推动5G技术发展。
• 英国Ofcom计划明年进行频谱拍卖，释放190MHz频谱资源，用于5G部署。

公司动态

• 中国移动4G用户超5亿，提前完成年度目标。
• 中国电信4G用户累计达1.13亿户。
• 多家公司发布重要公告，如永鼎股份、星网锐捷、东方通信、光环新网等，涉及项目中标、股权质押、非公开发行股票等。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

建议关注的公司

总结

本报告强调通信行业在5G商用推进和物联网、大数据等新兴领域的投资机会。尽管行业整体表现不佳，但部分企业如华为、中兴通讯等在5G技术研发和应用方面取得突破，为中国通信行业未来增长奠定基础。投资者可重点关注5G产业链、物联网和大数据相关标的，以把握行业发展趋势。