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减隔震技术：抗震“防疫”的同时助力“双碳”目标

核心内容概览

本报告聚焦于减隔震技术行业及建筑业的投资机会，同时涉及水泥、钢材、挖机等建材行业数据，以及全国碳排放权交易市场启动对建筑业的影响。报告强调了政策推动、行业扩容、环保要求提升和市场需求增长等多方面因素，对相关企业提出了投资建议。

主要观点

1. 行业观点及投资建议

• 经济恢复稳健：2021年上半年消费对经济增长贡献率达77.1%，投资需求稳定，基建保持平稳增长，建筑业商务活动指数维持高位。
• 减隔震技术潜力大：减隔震行业短期至中期空间可扩展20-30倍，长期可达到1000亿元，当前行业规模不足20亿元，具备较大增长空间。
• 减隔震助力碳减排：建筑业碳排放占比高达40%，使用减隔震技术可减少钢材、水泥用量，有助于实现碳达峰和碳中和目标。
• 重点标的推荐：震安科技作为制造业单项冠军，拟收购常州格林，实现长三角布局，增强技术储备，提升竞争力。天铁股份作为轨交减隔震龙头，同时布局新能源领域，有望带来持续增长动力。

2. 轨道交通与城市群建设

• 轨交板块受益：《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》等政策推动，轨交建设需求持续增长，长三角、成渝等区域成为重点。
• 减振降噪需求上升：环保要求提升，轨交减振降噪技术应用比例提高，带来百亿级市场空间。
• TOD发展带动需求：轨道交通带动沿线物业建筑减隔震需求，提升单个项目附加值。

3. 建筑业表现

• 板块上涨：本周建筑指数上涨1.75%，西藏振兴、建筑节能、精准扶贫等主题指数涨幅领先。
• 个股表现：东华科技、启迪设计、*ST毅达等个股涨幅居前，而东方园林、东易日盛等个股跌幅较大。
• 行业估值较低：建筑板块PE（TTM）为8.21，PB（LF）为0.89，处于历史低位。

4. 建材行业数据

• 水泥市场回暖：全国水泥出货率持续回升，华东、东北、华南地区增长显著，但同比仍有所下降。
• 钢材价格上涨：全国高炉开工率上升，钢材价格指数上涨，显示市场热度。
• 挖机出口复苏：国内销量下降，但出口量大幅增长，显示海外市场需求上升。

5. 全国碳排放权交易正式开市

• 碳市场启动：全国碳排放权交易市场于2021年7月16日正式开市，覆盖约45亿吨二氧化碳，是全球最大碳市场。
• 碳交易机制：企业可出售或购买碳排放权，以控制和减少温室气体排放，推动绿色低碳发展。
• 重庆碳市场表现：重庆碳市场成交额突破1.8亿元，推动生态产品价值变现，实现“碳中和”。

6. 专项债投向领域

• 2022年专项债项目：聚焦于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业等9大领域，禁止用于房地产和产业项目。
• 推动有效投资：专项债助力基建投资稳定增长，形成实物工作量，促进经济复苏。

7. 新疆老旧小区改造

• 改造进展：已开工改造城镇老旧小区1526个，惠及居民21.43万户，开工率92.6%。
• 改善居住环境：解决小区道路、管网、绿化等突出问题，提升居住品质。

关键信息

• 减隔震技术：作为抗震领域的强效“疫苗”，在政策推动下行业扩容预期强烈，有望成为建筑业减排抓手。
• 震安科技：拟收购常州格林，完善区域布局，提升经营效率，增强技术储备。
• 天铁股份：在轨交减振降噪和新能源领域均有布局，带动业绩增长。
• 碳排放权交易：全国碳市场启动，推动绿色低碳发展，建筑业成为重点减排行业。
• 专项债投向：2022年专项债重点投向9大领域，促进基建和公共服务项目发展。
• 经济数据：二季度GDP同比增长7.9%，投资持续稳定恢复，产业结构不断优化。

风险提示

• 《建设工程抗震管理条例》执行不及预期
• 基建投资大幅下滑
• 原材料价格大幅上涨

投资建议

• 重点关注：震安科技、天铁股份等减隔震技术龙头，以及中国建筑、中国铁建、中国中铁等基建龙头企业。
• 布局方向：在“十四五”政策推动下，装配式建筑、轨交减振降噪、绿色低碳等赛道具有较好投资机会。
• 关注低估值：部分建筑企业估值较低，具备较强增长潜力，可考虑低估值标的。

总结

减隔震技术在政策支持和市场需求双重推动下，具有广阔发展空间，助力建筑业实现碳减排目标。同时，全国碳市场启动为绿色低碳发展提供政策支持，专项债投向领域为基建和公共服务项目带来资金保障。在经济稳步恢复背景下，重点推荐减隔震行业龙头和轨交相关企业，同时关注低估值基建企业，把握结构性发展机遇。