油脂日报总结（2026/7/21）
核心内容概述
本报告由研究员张盼盼发布，内容涵盖油脂市场数据分析、基本面分析、交易策略建议及相关附图，为投资者提供短期市场走势判断及操作建议。
一、数据分析
1. 现货价格及基差
| 品种 |
2609收盘价 |
涨跌 |
现货价格（地区） |
基差（涨跌幅） |
| 豆油 |
8542 |
+57 |
张家港：8732；广东：8772；天津：8612 |
广东：+230；张家港：0；天津：+190 |
| 棕榈油 |
9240 |
+149 |
广东：9090；张家港：9110；天津：9190 |
广州：-150；张家港：+20；天津：-50 |
| 菜油 |
10037 |
+13 |
张家港：10387；广西：10217；广东：无 |
张家港：+350；广东：+180；广西：-20 |
2. 月差收盘价
| 月差 |
豆油 |
涨跌 |
棕榈油 |
涨跌 |
菜油 |
涨跌 |
| 9-1 |
(4) |
-10 |
(298) |
-17 |
92 |
-10 |
3. 跨品种价差
| 价差类型 |
09合约 |
涨跌 |
| Y-P |
(698) |
+92 |
| OI-Y |
1495 |
+44 |
| OI-P |
797 |
+136 |
| 油粕比 |
2.71 |
-0.03 |
4. 进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价 |
盘面利润 |
FOB价 |
盘面利润 |
| 24度棕榈油 |
9 |
1174 |
-237 |
1250 |
-2183 |
| 毛菜油 |
9 |
- |
- |
- |
- |
5. 周度商业库存
| 品种 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
去年同期（万吨） |
| 豆油 |
138.9 |
130.3 |
126.3 |
| 棕榈油 |
80.2 |
75.9 |
61.6 |
| 菜油 |
51.5 |
48.5 |
90.8 |
二、基本面分析
1. 国际市场
- 印尼宣布将全面推行B50生物柴油政策，但强调不会削减毛棕榈油出口总量。
- 印尼计划于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度，以提高出口透明度和监管效率。
- 该政策已进入过渡阶段，由PT Danantara Sumberdaya Indonesia负责统筹。
2. 国内市场
豆油
- 今日豆油期价震荡小幅收跌。
- 上周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，环比减少12.15万吨，开机率62.1%。
- 当前豆油商业库存138.88万吨，环比增加8.55万吨，增幅6.56%，仍处于历史同期偏高水平。
- 基差持稳，市场以远月基差合同成交为主。
- 进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏提升，供应增加。
- 成本端支撑豆油震荡上涨，短期维持高位震荡。
棕榈油
- 今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。
- 当前全国重点地区棕榈油商业库存80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%。
- 棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。
- 产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂200左右，倒挂幅度收窄。
- 现货市场成交清淡，下游维持刚需采购，关注后期买船及到港情况。
- 短期受宏观、产地政策及地缘因素影响，波动增加，预计震荡运行，区间9000-9600。
菜油
- 今日菜油期价震荡小幅收跌。
- 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量13.32万吨，开机率35.50%，较前一周有所增加。
- 当前沿海地区主要油厂菜籽库存30.08万吨，环比减少9.12万吨；全国菜油库存51.5万吨，环比增加3万吨，处于历史同期中性水平。
- 欧洲菜油FOB报价持稳在1200美元附近，进口利润倒挂扩大至-2000附近。
- 菜油基差持稳，近期国内菜籽到港偏缓，阶段性供应偏紧，菜油重心有所抬升。
- 但下游消费清淡，叠加后期菜籽到港宽松预期，压制单边上涨空间。
- 短期菜油预计在9400-10100之间震荡，关注菜籽产地天气情况。
三、交易策略推荐
- 单边策略：短期油脂整体震荡运行，建议投资者保持观望。
- 套利策略：P9-1 月差可考虑在 -300 附近适当正套博反弹。
- 期权策略：建议观望，市场波动性较高，需谨慎操作。
四、附图说明
- 图1：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨）
- 图2：华南24度棕榈油现货基差（单位：元/吨）
- 图3：华东三级菜油现货基差（单位：元/吨）
- 图4：Y9-1 月差（单位：元/吨）
- 图5：P9-1 月差（单位：元/吨）
- 图6：OI9-1 月差（单位：元/吨）
- 图7：Y-P 09 价差（单位：元/吨）
- 图8：OI-Y 09 价差（单位：元/吨）
五、免责声明
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六、联系方式
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