20240121-国海证券-计算机事件点评_超微电脑业绩上修_AI服务器兑现或超预期_4页_243kb

事件与要点

• 超微电脑上调 FY2024Q2 业绩指引：净销售额从27-29亿美元上调至36-365亿美元，摊薄后EPS从375-424美元调整至490-505美元。原因是服务器、AI和IT解决方案需求强劲，尤其AI服务器需求驱动增长。
• AI服务器市场表现：FY2024Q1 超微电脑营收增长14%，服务器业务占比93%。AI服务器预计2024-2026年年增20%-30%，Meta等计划增加算力投入，如Meta计划2024年获得约35万块H100 GPU。
• AI芯片需求：英伟达等公司计划在中国量产AI芯片，台积电扩大产能缓解供给紧缺问题。
• 投资建议：维持对计算机行业“推荐”评级，建议关注服务器整机和组件公司。
• 相关公司：服务器整机包括工业富联、浪潮信息；服务器组件包括AI芯片公司海光信息、寒武纪；散热公司飞荣达等。
• 风险提示：宏观经济影响、大模型发展不及预期、市场竞争加剧、中美博弈等。

评级与免责声明（参考正文）

• 投资评级：推荐（维持），AI大模型推理和训练带动算力需求，芯片商和服务器厂商有望受益。
• 风险：无需重复，强调投资决策需自负盈亏。