20230320-国投安信期货-股指周报_欧美央行托底表态叠加国内超预期降准_A股止跌企稳有望延续_10页_4mb

A股市场周报总结

核心内容

本周A股市场在欧美央行托底表态和国内超预期降准的双重影响下，出现止跌企稳的迹象。整体来看，市场情绪有所回暖，内外资情绪出现一定分歧，但外资相对更乐观。国内经济基本面持续改善，消费和投资需求逐步恢复，为市场提供了支撑。

主要观点

• A股走势：宽基指数层面跌多涨少，创成长指数领跌，跌幅超过5%；科创50指数领涨，涨幅超过2%。中信一级行业中，新能源领跌，传媒领涨。
• 风格指数：消费和周期板块出现回踩，稳定板块回升。
• 美元与人民币：美元指数上周回落0.75%，人民币升值近1.3%。
• 资金流动：北上资金净流入近149亿元，而融资余额周内先回升后回落。
• 政策支持：国内降准释放流动性，稳定市场信心，同时中金所调降平今仓手续费，利好期指成交活跃度。
• 海外市场：欧美央行在维持利率政策稳定的同时，迅速扩表以应对流动性冲击，市场对加息速度预期由鹰向鸽转变。
• 波动率趋势：VIX波动率指数有回落迹象，显示海外市场情绪逐渐平复，值得关注其对A股的传导效应。

关键信息

大类资产表现

• MSCI全球主要股指：跌多涨少，欧盟领跌，亚洲领涨。
• 欧美银行业风险：流动性风险为冲击型事件，央行托底措施和货币政策边际变化有助于缓解。
• 美元走势：若美元重回整固，叠加国内降准，A股止跌企稳有望延续。

国内经济与政策

• 经济基本面：国内经济整体企稳回升，内生动能持续恢复。
• 消费回暖：疫情对消费场景的限制消除，叠加节假日因素，居民消费明显恢复。
• 投资情况：地产开发投资同比降幅缩窄，基建投资略有下滑，与疫情和春节错位有关。
• 政策信号：降准释放流动性，稳定金融市场的短期目标，同时向经济稳过渡。

市场数据与图表

• 股指表现：IF、IH、IC当月合约价格小幅上涨或下跌，沪深300指数、上证50指数等主要指数小幅下跌。
• 基差与价差：IH、IF、IC合约基差与价差走势显示市场对不同板块的预期存在差异。
• 融资与北上资金：融资买入情况和陆股通净买入金额显示市场资金情绪有所回暖。
• 利率与流动性：银行间同业拆借加权利率、M1-M2剪刀差、社融-M2同比增速差等数据反映市场流动性状况。
• 通胀与PMI：CPI增速回落，PPI同比降幅扩大；主要发达国家制造业PMI显示经济复苏态势。
• 外部因素：美国非农数据、通胀数据、制造业PMI等显示经济数据喜忧参半，影响市场预期。
• 波动率与金融条件：VIX波动率指数回落，高盛金融条件指数显示外部流动性环境有所改善。

操作评级

数据来源

• 图表与数据：Wind、同花顺iFind、Bloomberg等。
• 免责声明：本报告仅供国投安信期货有限公司客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，版权属于国投安信期货有限公司。

总结

本周A股市场在政策支持和经济复苏的背景下，出现止跌企稳的迹象。国内外资金流动和市场情绪的改善为市场提供了支撑。未来需关注海外市场风险释放后的美元走势，以及国内政策对市场信心的进一步提振。同时，市场波动率和金融条件的变化也值得关注，以判断后续走势。