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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年3月26日）
一、核心内容概述
本报告为招商期货有限公司发布的2026年3月26日金融期货早班车，涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示，同时提供经济数据和市场利率变动情况，供投资者参考。
二、股指期货市场表现
1. 市场整体表现
- A股四大股指全线上行：上证指数上涨1.3%，深成指上涨1.95%，创业板指上涨2.01%，科创50指数上涨1.91%。
- 市场成交额：沪深两市成交额为21,929亿元，较前日增加968亿元。
- 行业板块表现：综合(+3.87%)、通信(+3.71%)、有色金属(+2.97%)表现较好；煤炭(-1.29%)、石油石化(-0.44%)表现一般。
- 个股涨跌情况：涨/平/跌个股数分别为4,871/59/559。
2. 主要合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2604 | 中证2604 | 2.18 | 7685.6 | 164.2 | 44144 | 6809816 | 60480 | -5490 | 7696.6 | 82.1 | -15.5 |
| IC2605 | 中证2605 | 2.20 | 7630.0 | 164.6 | 4881 | 748122 | 5182 | 884 | 7640.2 | 137.7 | -13.0 |
| IC2606 | 中证2606 | 2.17 | 7530.0 | 160.2 | 106784 | 16176026 | 153518 | -4176 | 7549.4 | 237.7 | -13.0 |
| IC2609 | 中证2609 | 2.25 | 7355.0 | 161.8 | 20575 | 3045654 | 66635 | 265 | 7372.6 | 412.7 | -10.8 |
| IF2604 | 沪深2604 | 1.56 | 4505.6 | 69.0 | 29218 | 3947783 | 51706 | -3832 | 4506.4 | 31.9 | -10.3 |
| IF2605 | 沪深2605 | 1.62 | 4487.8 | 71.6 | 2514 | 338129 | 2784 | 87 | 4485.2 | 49.7 | -8.0 |
| IF2606 | 沪深2606 | 1.61 | 4450.0 | 70.4 | 58835 | 7852625 | 140576 | -766 | 4449.6 | 87.5 | -8.2 |
| IF2609 | 沪深2609 | 1.56 | 4364.4 | 67.0 | 11708 | 1533196 | 65477 | 1033 | 4363 | 173.1 | -7.8 |
| IH2604 | 上证2604 | 0.92 | 2848.0 | 26.0 | 15050 | 1286834 | 21945 | -740 | 2850.4 | 11.5 | -5.9 |
| IH2605 | 上证2605 | 1.01 | 2847.0 | 28.4 | 2846 | 242967 | 2458 | 988 | 2843.6 | 12.5 | -3.2 |
| IH2606 | 上证2606 | 0.81 | 2830.0 | 22.6 | 27357 | 2327540 | 56159 | -2549 | 2832.4 | 29.5 | -4.4 |
| IH2609 | 上证2609 | 0.86 | 2793.2 | 23.8 | 6266 | 526019 | 22680 | -900 | 2793.8 | 66.3 | -4.7 |
| 000852.SH | 中证1000 | 1.98 | 7751.2 | 150.3 | 30366881700 | 47108296 | -- | -- | -- | -- | -- |
3. 交易策略
- 中长期策略：维持做多经济的判断，股指做多头有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
三、国债期货市场表现
1. 市场整体表现
- 国债期货走平：活跃合约中，TS上涨0.02%，TF、TL走平，TL上涨0.01%。
- 现券情况：
- 2年期国债期货CTD券：250024.IB，收益率变动+0.1bps，净基差0.057，IRR1.19%。
- 5年期国债期货CTD券：250014.IB，收益率变动-0.5bps，净基差0.074，IRR1.12%。
- 10年期国债期货CTD券：250025.IB，收益率变动-0.3bps，净基差0.067，IRR1.15%。
- 30年期国债期货CTD券：210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.228，IRR0.64%。
2. 主要合约表现
| 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2606 | 二债2606 | 0.02 | 102.5 | 32899 | 6743405 | 73526 | -1367 | 102.486 | 0.1 | 1.324 |
| TS2609 | 二债2609 | 0.01 | 102.5 | 375 | 76872 | 2642 | 26 | 102.494 | 0.1 | 1.320 |
| TS2612 | 二债2612 | 0.02 | 102.5 | 198 | 40589 | 428 | 30 | 102.496 | 0.3 | 1.390 |
| TF2606 | 五债2606 | 0.00 | 105.9 | 55274 | 5853779 | 172216 | -1509 | 105.9 | 0.1 | 1.529 |
| TF2609 | 五债2609 | 0.01 | 105.7 | 3012 | 318400 | 20896 | 485 | 105.7 | 0.0 | 1.573 |
| TF2612 | 五债2612 | 0.02 | 105.7 | 137 | 14480 | 350 | 11 | 105.695 | 0.0 | 1.580 |
| TL2606 | 三十债2606 | 0.01 | 111.2 | 69725 | 7758235 | 130760 | -69 | 111.19 | 0.2 | 2.390 |
| TL2609 | 三十债2609 | 0.00 | 110.9 | 5801 | 643836 | 26364 | 994 | 110.9 | 0.2 | 2.401 |
| TL2612 | 三十债2612 | -0.01 | 110.9 | 57 | 6323 | 360 | 12 | 110.88 | 0.1 | 2.413 |
3. 交易策略
- 短线策略：走势不明朗，建议观望。
- 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
4. 风险提示
- 货币政策宽松超预期。
- 经济复苏不及预期。
四、经济数据与市场利率
1. 经济数据
- 高频数据：各部门景气度回落。
- 图示说明：图2显示国内中观数据跟踪，景气度变动以-2到+2进行打分，正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表无明显变化。
2. 短端资金利率
- SHIBOR隔夜利率：1.319%，较昨日微涨0.001%，较一周前微跌0.001%，较一月前下降0.059%。
五、研究团队简介
- 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格。
- 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位，新加坡南洋理工大学硕士。
- 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。
六、重要声明
- 本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考。
- 报告内容基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。
- 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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