20260326-宝城期货-_资讯早班车_2026.03.26_15页_4mb

资讯早班车-2026-03-26 总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	同比值
GDP:不变价:当季同比	4.5%	4.8%	5.4%
制造业PMI	49.0%	49.2%	50.2%
非制造业PMI:商务活动	49.5%	49.5%	50.4%
社会融资规模:当月值	23855亿元	24926亿元	22331亿元
M0:同比	14.1%	10.6%	9.7%
M1:同比	5.9%	4.9%	0.1%
M2:同比	9.0%	8.0%	7.0%
金融机构:新增人民币贷款:当月值	9000亿元	3900亿元	10100亿元
CPI:当月同比	1.3%	0.7%	-0.7%
PPI:当月同比	-0.9%	-2.2%	-2.2%
固定资产投资完成额:累计同比	1.8%	-2.6%	4.1%
社会消费品零售总额:累计同比	2.8%	4.0%	4.0%
出口金额:当月同比	39.60%	5.90%	-3.10%
进口金额:当月同比	13.80%	1.90%	1.60%

核心内容：

• 2026年2月经济数据整体呈现放缓趋势，GDP同比增速降至4.5%，制造业和非制造业PMI均低于50%，显示经济活动收缩。
• 货币供应方面，M0同比增速加快至14.1%，M2同比增速为9.0%，显示流动性有所改善。
• 通胀方面，CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.9%，显示整体通胀压力较小，但工业品价格持续承压。
• 出口大幅增长39.60%，进口增长13.80%，显示外部需求强劲，但进口增长不及预期。
• 固定资产投资和消费数据改善，但增速仍较低，显示经济复苏动力不足。

二、商品投资参考

综合

• 美伊谈判局势：谈判进展不明朗，伊朗拒绝美国提出的停战方案，强调停火需满足其全部条件，包括停止“侵略和暗杀”、赔偿落实、霍尔木兹海峡主权等。美国则通过巴基斯坦等调解人传递信息，试图推动会谈。
• 中东局势影响：油价飙升与地缘政治风险加剧，引发华尔街对美国经济衰退概率的上调，穆迪预测为48.6%，高盛预测为30%。
• 美国通胀预期：美联储政策被指拖累经济，通胀预期上调至2.7%。
• 霍尔木兹海峡安全：伊朗表示非交战国家船只可在协调后安全通过，中远海运集运恢复部分订舱业务，但暂不通过霍尔木兹海峡。

金属

• 期货库存变动：白银、丁二烯橡胶库存增加，锡、铜库存下降，显示市场供需变化。
• 黄金市场：部分央行开始重新购买黄金，以对冲地缘政治和去美元化风险，黄金市场或迎来新一轮增长。

能源化工

• 日本释放石油储备：释放约850万千升石油，相当于一个月的消费量，显示政府应对油价上涨的措施。
• 美国评估油价200美元情境：白宫否认相关传言，但评估极端情境对经济的影响。
• 能源转型机遇：油价震荡推动绿色燃料发展，我国正推动绿色燃料作为石油替代品，以保障能源安全。

农产品

• 价格数据：豆粕、草甘膦等价格大幅上涨，显示市场供需紧张。
• 花生价格：3月中旬价格环比持平，显示市场稳定。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购：3月25日开展785亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，净投放580亿元。
• MLF操作：同步开展5000亿元MLF操作，以应对市场流动性需求。

要闻资讯

• 美伊谈判：双方立场对立，伊朗强调条件，美国则通过调解人传递信息。
• 中欧合作：李强总理与荷兰首相通话，强调深化经贸、科技合作。
• 外卖行业：市场监管总局呼吁结束外卖大战，避免行业恶性竞争。
• 中美贸易壁垒：商务部认定墨西哥相关限制措施构成贸易壁垒。
• 深圳房地产：二手房市场活跃，成交量创近5年新高，价格重回“6字头”。
• 公募基金规模：2月公募基金总规模突破38万亿元，货币基金增长显著。
• 银行理财产品：发行失败案例增多，固定收益型产品受冲击较大。
• 债券市场动态：多只债券提前兑付或调整兑付安排，部分债券价格波动显著。
• 信用评级：国内企业获稳定评级，部分企业评级下调。

汇市速递

• 人民币汇率：对美元收盘报6.8977，中间价调升，但美元指数上涨，非美货币普遍下跌。
• 外汇市场：美元兑日元、瑞郎上涨，欧元、英镑、澳元下跌。

四、股票市场要闻

• A股市场：上证指数、深证成指、创业板指均上涨，市场情绪回暖。
• 板块表现：算电协同、半导体、有色板块涨幅居前，石油天然气、光伏表现低迷。
• 港股市场：恒生指数上涨，科技与企业指数表现强劲，外卖企业受利好推动上涨。
• 公募基金规模：2月底公募基金总规模达38.61万亿元，货币基金增长显著。

五、研报精粹

• 深圳REITs：底层资产丰富，涵盖保障房、产业园、仓储物流等，资产估值超140亿元。
• 公募FOF市场：规模增长显著，市场呈现结构性分化趋势。
• 债券ETF优势：在赎回费改背景下，交易效率和费率透明度优势凸显。
• 财政数据：1-2月财政支出强劲，收入增长缓慢，政府性基金支出表现亮眼。
• 居民财富结构：地产金融属性主导，未来将向多元资产驱动转型。

六、今日提示

• 债券上市：263只债券上市。
• 债券发行：178只债券发行。
• 债券缴款：173只债券缴款。
• 债券还本付息：323只债券还本付息。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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八、宝城期货投资咨询部成员介绍

• 阎振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311
• 龙奥明：从业资格证号F3035632，投资咨询证号Z0014648

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总结：
2026年3月26日，宏观数据整体偏弱，显示经济复苏动力不足。美伊谈判僵局持续，中东局势对全球市场造成影响，油价上涨加剧了市场不确定性。商品市场中，金属库存波动明显，能源化工板块则因油价上涨和绿色转型机遇而受到关注。农产品价格多数上涨，显示市场供需紧张。金融市场方面，央行加大流动性投放，债券市场出现分化，人民币汇率承压，A股与港股市场同步上涨。研报指出深圳REITs、公募FOF市场及债券ETF具备投资潜力，同时强调投资决策需基于独立判断。