20240129-长城国瑞证券-电新行业双周报2024年第3期总第25期_风电新增装机创历史新高_广东省海风加速释放_16页_3mb

电力设备行业双周报（2024年第3期）

一、市场回顾

• 指数表现：2024年1月29日至报告期末，电力设备行业指数累计下跌845%，显著跑输沪深300指数（284%），行业评级为“看淡”。
• 细分领域：
  1. 二级子行业：风电设备、电池等板块跌幅居前，电池化学品累计跌幅达1418%，电机Ⅱ累计跌幅达1888%。
  2. 三级子行业：重点跟踪的锂电池行业31只A股成分股全部下跌，平均跌幅997%；电池化学品43只A股成分股全部下跌，平均跌幅1418%。
• 估值水平：截至2024年1月26日，电力设备行业PE（TTM）达1586倍，处于申万一级行业第22位；重点三级子行业中，电池化学品PE（TTM）达1818倍、锂电池达1672倍。

二、投资机会

• 风电行业：
  • 装机创历史新高：2023年风电新增装机207%，投资额超3800亿元，辽宁、甘肃、新疆陆上风电投资加快，广东、山东海上风电项目集中释放。
  • 广东省海风加速推进：《广东省新能源产业集群行动计划》提出到2025年累计投产海上风电装机1800万千瓦，2024-2025年需新投产8GW海上风电装机，重点项目业主包括中广核、三峡等。行业预计风电装机将在2024-2025年迎来周期性释放，建议重点关注风电整机及零部件板块。

三、风险提示

• 不确定性因素：风电装机不及预期、政策推动不及预期等。

这份报告总结了电力设备行业2024年初的表现，市场普遍下跌，尤其是电池化学品和电机Ⅱ子行业表现疲软。尽管如此，风电行业展现出良好的增长前景，特别是广东省海风项目的实施，预计将在2024-2025年带动风电装机增长，为投资者提供机会。