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EC周报总结：霍尔木兹通行受阻，EC盘面震荡博弈现货情况

核心内容概览

本报告聚焦于2026年3月13日的EC（欧洲集装箱）市场动态，分析了地缘政治冲突对航运市场的影响，以及相关运价、运力和需求的变化情况。整体市场仍处于高位震荡状态，需关注燃油附加费、保险费用、霍尔木兹海峡通行情况及船司航线调整对运价的潜在影响。

主要观点

地缘政治与市场情绪

• 霍尔木兹海峡通行受阻：霍尔木兹海峡通行尚未明显改善，仍基本处于停滞状态，导致中东航线运价大幅上涨。
• 美伊冲突持续：中东地缘冲突持续，带动油价上涨，进而推动船用燃油价格上涨，对运价形成支撑。
• 红海危机影响：曼德海峡集装箱船通行量减少约7成，红海危机对航运供应链造成持续压力。

运价走势

• SCFI欧线运价：3月13日SCFI欧线报1618美金/TEU，环比上涨11.43%；3月9日SCFIS欧线报1525.46点，环比上涨5.6%。
• 中东航线运价：3月13日SCFI波斯湾航线报3220美金/TEU，环比上涨40.8%。
• 燃油附加费：主流船司计划征收紧急燃油附加费，大柜约300-400美金，具体征收时间待确认。

船司调整与航线变化

• 航线调整：MSK等主流船司暂停部分中东航线，并新增亚欧航线；CMA、CEVA等船司推出多式联运方案应对中东需求。
• 绕航情况：截至3月13日，欧地航线绕航数量达278艘，占比约70%，部分船司选择绕航好望角以规避红海风险。
• 运力部署变化：3月上海-北欧5港周均运力为24.36万TEU，4月运力环比上升至28.09万TEU，预计5月进一步上升至28.48万TEU。

关键信息

成本端变化

• 燃油成本：船用低硫燃料油价格自2026/3/5起大幅上涨，3月6日达693美元/吨，较2月27日上涨33%。
• 保险费：主要保险商自3月5日起取消海湾地区战争险，保险费明显上升，进一步抑制船司通行意愿。

运价分化

• 不同航线运价差异加大：由于绕航成本和保险费增加，中东航线运价显著高于其他航线，加剧了航线间的运价分化。
• 短期成本压力：若霍尔木兹海峡封锁时间较长，将对运价形成上涨催化；反之则影响有限。

供需分析

• 需求端：2026年1-2月中国出口大幅增长，主因春节错位效应及全球制造业回暖。对欧洲、东盟出口增长显著，对美国出口则持续下滑。
• 供给端：4月运力环比上升，但霍尔木兹海峡通行尚未改善，船司正通过调整航线和调配船舶应对风险。

市场策略建议

• 单边策略：地缘政治冲突驱动仍在，但部分预期已反映，建议暂时观望。
• 套利策略：目前市场不确定性较大，建议保持观望态度。

周度数据追踪

• SCFI指数：3月13日欧线报1618美金/TEU，波斯湾线报3220美金/TEU，反映市场对中东航线的担忧。
• 运力部署：3月上海-北欧5港周均运力为24.36万TEU，4月上升至28.09万TEU，5月进一步增至28.48万TEU。
• 货量变化：1月亚洲-欧洲航线货量同比上升6%，但环比下降，显示市场仍处于淡季。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化受地缘政治、燃油价格、保险费用及船司航线调整等多重因素影响，需持续关注。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。

作者信息

• 作者：贾瑞林
• 职位：航运及创新团队负责人
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656

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