20250713-环球富盛理财-百合花-603823.SH-高性能有机颜料龙头_横向纵向一体化扩张_4页_526kb

公司概况：百合花集团成立于1995年，主营高性能有机颜料及有机颜料中间体，下游广泛应用于油墨、涂料、塑料等。2024年全球有机颜料消费量约40万吨，该公司产能达4万吨，占全球10%份额。

横向一体化扩张：专注高性能环保型有机颜料，打破高端领域进口依赖，在汽车涂料、食品包装、儿童玩具、特种油墨等领域取得突破，应用于电子化学品的颜料也通过客户验证。

纵向一体化扩张：掌握4625、色酚、DB-70、DMSS等关键中间体生产技术，满足大部分内需。通过投资内蒙新材、控股源晟制钠，保障乙萘酚和金属钠等原材料供应。并拟投资10亿元建设年产约17亿元的高性能有机颜料产业化项目。

双主业布局：设立新能源材料研究所，核心团队来自化工行业，掌握锂碳酸、普鲁士蓝等新能源材料核心技术，与颜料业务工艺有较强共通性。

风险提示：下游各行业存在周期性波动、市场竞争及原材料价格波动风险。

分析师补充：庄怀超，毕业于北京航空航天大学及香港大学，多次发布化工、新材料行业报告，覆盖多公司及行业。

颜色谱：覆盖200多种规格颜料，满足差异化需求。

国内产能现状：国内少见全色谱有机颜料生产企业，具有完整产品链自配套系统。

颜料应用领域：油墨、涂料、塑料占应用市场总和87%。