20230326-东证期货-黑色金属热点报告_全球煤炭出口量激增_海外煤价或迎来新一轮下跌_9页_3mb

报告摘要

本报告分析了2023年3月全球煤炭出口及进口市场的情况，指出海外煤炭供应量激增，而主要进口国需求疲软，导致海外煤价面临下行压力。同时，报告预测进口煤价可能迎来新一轮下跌，并提示相关市场风险。

印尼出口激增：3月以来，印尼煤炭周度发运量连续三周超过1100万吨，刷新历史纪录。预计3月总发运量将超过5000万吨，突破以往单月4500万吨的出口上限。
澳洲出口回升：受第三次拉尼娜现象缓解影响，澳洲煤炭产量在3月后开始回升，发运量环比增加400万吨。
全球出口增量预期：2023年全年煤炭出口量预计增加3000万吨，其中印尼和澳洲分别增加3000万吨和1300万吨，而俄罗斯则预计减少1500万吨。

动力煤走势评级：下跌
主要出口国：印尼、澳洲、俄罗斯
主要进口国：中国、日韩、印度、欧洲
进口量变化：
- 中国1-3月进口量达7300万吨，同比增加2800万吨
- 欧洲1-2月进口量同比下降11%
- 日韩电力需求持续负增长，但进口量未明显下滑
- 印度进口量同比小幅下降，但库存充足
市场预期：全球煤炭供需双增，价格走弱
风险提示：海外能源价格波动、天气水力因素、国内保供政策等

3月中旬以来，海外煤炭发运量显著增加，叠加主要进口国需求疲软，预计海外煤价将面临新一轮下跌。但考虑到全球煤价估值已大幅削弱，后期跌幅可能收窄。国内煤炭市场或在4月中上旬受到进口煤冲击，需密切关注供需变化及政策动向。

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上