20250829-中航期货-沥青月报_基本面边际转弱_关注成本端的变化_19页_1mb

这份中航期货的沥青月报总结了8月份市场情况。走势：沥青盘面价格震荡偏弱，主要由于基本面边际转弱，产量上升但受降雨需求抑制，库存维持高位，成本端原油价差波动。

宏观面：地缘政治主导油价，美俄会晤短期缓解供应担忧，但制裁威胁重燃供需不确定性；美国非农数据低于预期，可能促使美联储降息，增加市场变数；OPEC+计划9月增产，国内供应和技术因素导致供需弱势。

供需分析：供应环比下降，炼厂开工率和出货量走弱，改性沥青产能利用率小幅回升但长期需求有限；库存减少但仍处高位，反映需求不及预期；价差窄幅震荡。

后市展望：预计沥青盘面围绕原油波动，结合供需双弱和中期供应过剩，呈现宽幅震荡，操作区间参考3400-3630元/吨。