20240812-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_供需宽松延续_价格继续下探_12页_2mb

玻璃与纯碱市场周度分析（20240812）

总体特点

供需关系整体偏空，价格继续下探，市场维持弱势态势。

玻璃分析

供给端：

• 全国浮法玻璃日产量环比小幅下滑（-0.35%），开工率（82.72%）、产能利用率（83.6%）继续下降，
• 本周：1条产线停窑
  下周：2条产线计划停窑，产能将再次收缩，利润空间不断压缩，
• 燃料成本差异扩大，煤制气企业利润环比小幅增长。

需求端：

• 玻璃深加工企业平均接单天数持续下滑，制造业PMI数据低于荣枯线，
• 房地产后周期数据继续恶化，终端购房需求不足，
• 社会库存总体偏高（同比+61.78%），库存累积趋势持续。

价格走势：

• 期货主力合约（1308合约）成交价环比下跌63元/吨
• 正规现货沙河地区报价环比下跌12元/吨

纯碱分析

供给端：

• 本周纯碱产量环比显著下滑（-1.55%），装置检修常态化但受限，
• 代表企业利润空间收窄，纯碱行业普遍面临盈利能力下行压力。

需求端：

• 厂家发货率环比下滑，高纯度产品需求稳健但总体补货有限，
• 沙玻纯碱社会库存小幅增加，重碱产品结构比价仍具优势。

价格走势：

• 沙河重碱现货报价环比下调50元/吨
• 期货主力合约（1709合约）报环比回落104元/吨

行情展望

玻璃领域

• 短期：供需矛盾略有缓和，库存在去化区间，但对中长期趋势支撑有限
• 中长期：地产颓势持续拖累需求，产线利润压缩倒逼供给收缩
• 核心逻辑：口守成本线强支撑，建议维持逢高做空策略，警惕产线暗变风险

纯碱领域

• 短期：供给扰动略减，但需求托举乏力，价格波动有限
• 中长期：装置集中度高，价格调整空间谨慎
• 核心判断：维持震荡走势预期，操作建议关注成本支撑区逢高抛空机会

风险提示

关注天气炎热导致检修时间窗口变化、新产能释放节奏、光伏玻璃点火时间变动等不确定因素。