20250901-国贸期货-_玻璃纯碱（FC_SA）_交割接货意愿不足_碱玻承压向下_16页_1mb

报告总结

报告分析了玻璃和纯碱两个品种的市场情况，内容基于国贸期货的研究，发布日期为2025-09-01，涉及投资咨询业务资格（证监许可【2012】31号）。本报告仅供参考，不构成投资建议，风险提示期市波动剧烈。

核心观点

• 玻璃：供需因素导致价格承压。产量基本稳定在15.96万吨/日，开工率提升但无产出增加。需求在淡季韧性不足，库存累积达6256.6万重箱，去化缓慢。基差走低，估值中性，整体基本面不佳。
• 纯碱：近月交割压力显性，价格下调。本周产量减少6.78%至71.90万吨，供应短期回落，但未来可能回升。需求企稳但终端疲软，库存高位，价差震荡。成本支撑存在，但情绪波动影响。

市场动态

• 供需数据：玻璃供给持稳，纯碱供给短期减少后将恢复增长。需求方面，玻璃和纯碱短期需求中性，库存去化不明显。
• 行情回顾：两者现货和期货价格本周均下探，玻璃现货价格1060元/吨，纯碱现货价格1211元/吨；主力合约价格分别下跌。
• 总体趋势：反内卷逻辑延后，市场关注基本面，弱现实格局延续，供需过剩预期未改。

投资策略

• 推荐关注期现正套策略，由于单边机会有限。
• 风险点：日熔量、产销数据变化、宏观政策扰动（如地产、光伏相关）。

附加信息

• 报告非期货交易咨询，观点基于Wind、钢联等数据来源。
• 观点评价体系涉及短期振幅考虑，但现实性不强。