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棉花期货周报总结（2021年11月19日）

一、核心内容概述

本周棉花市场整体表现温和上涨，郑棉2201合约期价周度涨幅约为1.80%。市场受到成本支撑和中美首脑会晤传递的正向消息影响，整体氛围偏乐观。然而，基本面变化不大，预计棉价将维持整理态势。

二、周度数据总结

三、多空因素分析

利多因素：

1. 国家棉花市场监测系统调查显示，2021年棉花总产量预计为568.0万吨，同比下降4.5%，但较6月份调查结果提高10.2万吨。
2. 美国棉花出口销售净增13.67万包，环比增加7%，中美首脑会晤传递正向消息。
3. 国内棉花加工企业加工总量同比减少17.4%，显示供应偏紧。
4. 国内籽棉收购价格持稳，新疆籽棉收购均价为5.20元/斤，内地为5.01元/斤。

利空因素：

1. 国内棉花商业库存较上月增加117.81万吨，增幅71.1%，低于去年同期。
2. 10月棉纱进口量环比下降21.1%，创半年新低。
3. 美国陆地棉出口装船量下降11%，空头持仓增加。
4. 国内纺企工业库存增加，订单需求未明显改善，产成品累库导致采购心态谨慎。

四、市场动态分析

国际棉花市场：

• Cotlook A指数：截至11月18日，国际棉花现货价格指数为126.85美分/磅。
• 美棉出口销售：11月11日止当周，美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增13.67万包，其中对中国大陆出口销售7.88万包。
• CFTC净多持仓：截至11月9日，美棉非商业净多持仓为103513手，处于近五年相对高位。

国内棉花市场：

• 中国棉花价格指数（3128B）：截至11月19日，为22710元/吨，较上一周上涨110元/吨。
• 新疆棉花现货价格：为23090元/吨。
• 河北棉花现货价格：为22000元/吨。
• 基差：棉花3128B价格指数与郑棉2201合约的基差为+965元/吨。

棉纱市场：

• 国内棉纱价格指数：OEC10s（气流纱）为17800元/吨；OEC10s（普梳纱）为29800元/吨；OEC10s（精梳纱）为34550元/吨。
• 进口棉纱价格指数：C21S为25343元/吨；C32S为28925元/吨；JC32S为31160元/吨。
• 棉花与棉纱价差：截至11月19日，价差为7090元/吨，近五年来价差开始降至均值下方。

进口棉花市场：

• 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）为20963元/吨；配额港口提货价（1%）为20863元/吨。
• 进口成本利润：滑准税港口提货价（M）成本利润为1850元/吨；配额港口提货价（1%）成本利润为1750元/吨。

五、储备棉轮出情况

• 储备棉成交情况：10月8日至11月18日，储备棉累计成交49.8万吨，平均成交率为64.6%，折合3128成交均价为18865元/吨。
• 成交均价：较前期有所下调，但纺企竞拍原料积极性尚可。

六、天气与产区动态

• 新疆降水预报：19日前后，北疆大部、巴州北部山区、哈密市等地有微到小雪。
• 产区气温：近期气温较低，可能对棉花采摘和运输造成一定影响。

七、操作建议

• 短期操作：建议郑棉2201合约在20800-22200元/吨区间高抛低吸。
• 关注点：中美会晤对市场的影响，以及国内棉花供应与需求的动态变化。

八、免责声明

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