20230916-华安证券-金融债周数据_次级债品种利差收窄_存单发行规模放量_17页_2mb

分析总结

这份报告是华安证券于2023年9月16日发布的固收周报，标题为“次级债品种利差收窄，存单发行规模放量——金融债周数据20230916”。报告分析了银行次级债、券商/保险/租赁债和同业存单的近期市场动态。

在银行次级债方面，本期供给节奏为主要银行发行二级资本债633亿元，永续债0亿元，2023年累计发行5877亿元。信用利差和品种利差各评级债券均收窄，但等级利差和期限利差走阔。同时，银行次级债品种利差和条款利差显示高评级债券收窄、低评级债券走阔。2023年共9只二级资本债未赎回，无新增案例，体现了部分不赎回风险。

在券商/保险/租赁债部分，信用利差各评级债券均收窄，期限利差和等级利差总体走阔，但分析师指出本报告期内无新增不赎回事件。券商二级资本债条款利差走阔，永续债条款利差收窄，显示市场分化。

同业存单供给放量，本周主要银行净融资4727亿元，6个月期限占比上升，平均发行利率上升。利差方面各评级债券均收窄，但存单MLF溢价上行，信用利差下行，整体利差环境改善。

报告风险提示不赎回风险，建议投资者关注相关市场变化，但总体利差收窄支撑债市表现。

报告强调了数据来源和免责声明，确保内容基于公开信息，但分析基于中债数据和Wind终端。