20250309-国信期货-铁矿石周报_悲观情绪消退_铁矿探底回升_18页_4mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现探底回升的走势，主要受钢材需求回暖和铁水产量回升的影响，粗钢压减政策带来的悲观预期逐渐消退。整体来看，铁矿石在现实供需改善的带动下出现反弹，但市场对上方空间仍保持谨慎。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石主力合约本周探底回升，显示市场情绪有所改善。
• 钢材需求回暖与铁水产量上行是推动价格上涨的主要因素。
• 粗钢压减政策的负面影响逐渐减弱，市场悲观预期消退。

1.2 铁矿现货走势

• 现货价格整体维持在相对高位，部分品种如PB粉、超特粉等价格稳定。
• 供应端保持稳定，港口库存有所下降，显示市场对铁矿石的需求增加。

2.1 铁矿期现价差走势

• 主力合约基差维持在0附近，表明期货价格与现货价格基本持平。
• 05-09合约价差为42.5，显示市场对远期合约的预期略强。
• pb-超特价差为130，巴粗-pb价差为-20，反映不同品种间的相对价格变动。

2.2 螺纹与铁矿比价

• 螺矿比维持在低位，表明螺纹钢与铁矿石之间的价格关系未明显改善。

3.1 铁矿供应

• 主流矿山周度发运量为1850.8万吨，国内矿山产能利用率62.33%，供应维持相对高位。
• 四大矿山发运量稳定，显示供应端未出现明显波动。

3.2 国际海运费

• 铁矿石运价：黑德兰港-青岛为11.34美金/吨，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）为24.4美金/吨。
• 波罗的海干散货指数为1650，显示国际航运市场保持稳定。

3.3 铁矿库存-进口矿库存

• 港口库存为14420.85万吨，环比降低157.03万吨。
• 澳矿库存为6089.11万吨，巴西矿库存为5779.55万吨。
• 铁矿到港量为2269.4万吨，贸易矿库存为9716.48万吨。

3.4 铁矿库存-钢厂库存

• 钢厂进口铁矿石库存为9144.65万吨，环比回落37.76万吨。
• 钢厂进口铁矿石可用天数为21天，环比持平，显示钢厂库存管理趋于稳定。

3.5 铁矿需求

• 铁水日均产量为230.59万吨，环比上升0.08万吨。
• 随着钢厂产能回升，铁水产量有望继续上行，带动铁矿石库存下降。
• 板材需求超预期，建材需求季节性回暖，钢材产量仍处于攀升阶段。

关键信息

• 价格表现：铁矿石主力合约探底回升，现货价格维持高位。
• 供需变化：供应端维持高位，港口库存环比下降，钢厂库存同步减少。
• 市场情绪：粗钢压减政策带来的悲观预期消退，钢材需求回暖带动市场情绪改善。
• 操作建议：短线偏多参与，但对上方空间保持谨慎。

后市展望

• 短期铁矿石走势受现实供需回暖带动，反弹有一定持续性。
• 长期来看，市场对上方空间仍持谨慎态度，需关注需求端是否持续回暖及政策变化。
• 操作策略建议短线偏多参与，但需注意风险控制。

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