20250827-国金证券-百龙创园-605016.SH-业绩高增长_看好公司成长_4页_1014kb

公司2025年上半年财务表现稳健，营收6.49亿元，同比增长22.18%，归母净利润1.70亿元，同比增长42.00%；第二季度营收3.36亿元，同比增长20.29%，环比增长7.21%，净利润0.88亿元，同比增长33.84%，环比增长8.53%，业绩符合预期。

业务分析显示，公司膳食纤维系列产品实现营收3.49亿元，同比增长21.22%；益生元系列产品营收1.91亿元，同比增长25.28%；健康甜味剂系列产品收入9296.85万元，同比增长25.00%，主要受益于境外市场需求增长。

新项目推动力大，“功能糖干燥扩产与综合提升项目”已处于设备安装阶段，建成后年产能力包括11,000吨异麦芽酮糖等；“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”已开工，将年产12,000吨阿洛酮糖等产品，提升产品质量和自动化生产。

新产品开发和量产获客户认可，公司通过优化产品结构，推出异麦芽酮糖醇等高端产品，丰富产品线，提升竞争力。产能利用率趋近饱和。

财务预测方面，公司2025-2027年归母净利润预计分别为3.60亿元、4.45亿元和5.32亿元，对应EPS 0.86元、1.06元和1.27元/股，PE分别为25.09X、20.32X和16.99X，维持“买入”评级。预计未来收入和利润持续增长，ROE也稳步提升。

风险包括原材料价格波动、需求不足风险以及新项目投产不达预期。

总体而言，公司业绩增长强劲，新项目和产品创新为其注入增长动力，财务前景乐观。