20250827-开源证券-富特科技-301607.SZ-公司信息更新报告_Q2单季度营收净利新高_国内外客户有望持续放量_4页_697kb

公司基本信息
富特科技（301607.SZ）是车载电源领域的头部供应商，成立于2023年，在资本市场密切关注下快速成长。2024年，公司客户结构不断丰富，顺利完成对国内外知名车企的拓展，包括进入雷诺、Stellantis等国际品牌的合作渠道，并成为蔚来、小鹏、小米等国内新势力的稳定供应商。同时，与长安、零跑等品牌的项目定点进展顺利，海外业务尤其是新拓客户的放量趋势明显。

财务表现
2025年上半年，公司营业收入达14.7亿元，同比增长122.6%，归属于母公司净利润达0.67亿元，同比增长15.2%。2025Q2单季度营收同比和环比分别增长140.6%和91.3%，净利润同比增长23.9%，环比增长140.4%，创下历史新高。
2024年预测显示，2025-2027年归属净利润预计分别为1.55亿、1.99亿、2.44亿元，对应估值PE分别为37.4、29.2、23.8倍。

盈利能力与成本管理
2025年上半年毛利率为19.5%，同比下降8.6个百分点——主要源于原材料成本波动，但费用控制良好：销售、管理、研发费用率同比分别下降0.4、3.6、3.4个百分点。研发投入同比增加了56.8%，至1.2亿元，研发人员增长至910人，占员工比例39.6%，体现出较高的技术驱动投入。

客户与市场风险提示
丰富的产品供应能力使公司客户结构覆盖国内外多个车企，包括广汽、蔚来、小米、雷诺、Stellantis等，并斩获多个新能源定点项目。然而行业竞争加剧、配套车型销量不及预期是主要风险因素。

投资评级与建议
公司被给予“买入”评级，目标PE区间合理，当前股价在估值体系中低于2025年盈利预测，具备一定中长期上行空间。分析师认为其国内外业务拓展有望驱动持续放量，建议投资者积极关注。