20250424-开源证券-富特科技-301607.SZ-公司信息更新报告_国内外新拓客户持续放量_海外营收占比大幅提升_4页_689kb

富特科技 (301607.SZ) 详细总结

核心内容

富特科技（301607.SZ）是一家专注于车载电源产品的国内头部供应商，近期在海外市场拓展方面取得显著进展。公司2024年实现营业收入19.34亿元，同比增长5.38%，但归母净利润为0.95亿元，同比下降1.90%。2025年第一季度，公司营收同比增长94.79%，达到5.06亿元，但归母净利润为0.20亿元，同比下降1.56%。公司当前股价为42.75元，总市值为47.46亿元，流通市值为10.08亿元，总股本为1.11亿股，流通股本为0.24亿股。

分析师对富特科技维持“买入”评级，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.20亿元、1.65亿元、2.06亿元，对应EPS分别为1.08元、1.49元、1.86元/股，当前股价对应PE分别为39.7倍、28.7倍、23.0倍。

主要观点

• 国内外客户持续放量：公司已与广汽集团、蔚来汽车、小鹏汽车、小米汽车、雷诺汽车、Stellantis等知名车企建立稳定合作关系，并在2024年成功定点欧洲主流豪华品牌项目，成为该品牌项目一供的独立供应商，标志着其海外业务拓展取得重要突破。
• 海外营收占比大幅提升：2024年公司直接出口的车载电源产品营收达1.32亿元，境外营收占比提升至6.82%，显示公司国际化战略初见成效。
• 研发投入加大：2024年公司研发费用约为2亿元，研发团队规模扩充至813人，占员工总数的49.30%，表明公司重视技术创新与产品升级。
• 财务表现：尽管2024年归母净利润略有下滑，但2025年第一季度营收大幅增长，显示业务扩张带来的积极影响。公司2025年及以后的盈利预测显示其盈利能力有望逐步提升。

关键信息

营收与利润趋势

财务指标预测

营运与财务状况

• 存货增加：截至2025年一季报，公司存货余额为6.33亿元，较2024年底增长32.96%，主要受海外客户需求增加及材料备货影响。
• 费用变化：2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.54%、5.10%、10.35%、0.16%，同比分别下降1.30%、上升0.61%、上升1.16%、上升0.15%。
• 资产负债率：2024年资产负债率为56.2%，预计2025-2027年将维持在61.7%至61.9%之间。
• 流动比率与速动比率：公司流动比率和速动比率分别保持在1.3至1.6之间和0.9至1.2之间，显示其短期偿债能力较强。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 配套车型销量不及预期

总结

富特科技作为国内车载电源头部供应商，凭借国内外客户持续放量及海外营收占比的提升，展现出强劲的增长潜力。公司2025年及以后的盈利预测显示其盈利能力有望逐步改善，且当前股价对应PE逐步下降，估值趋于合理。尽管面临行业竞争和销量预期的风险，但其技术实力与市场拓展能力仍使其具备较高的投资价值。