20171023-兴业证券-煤炭行业数据周报_运价涨幅较大_下游库存出现下降_18页_1mb

煤炭行业数据周报（10.17-10.23）总结

核心内容概述

本报告为2017年10月23日发布的《煤炭行业数据周报（10.17-10.23）》，主要分析了煤炭行业在当周的市场动态、价格变化、运输情况及下游需求变化。整体来看，国内煤炭价格呈现稳中有降的趋势，港口煤价微跌，而期货市场则出现分化，动力煤微涨，焦煤暴跌。国际煤价小幅上涨，进口焦煤价格涨幅明显。下游需求方面，电力需求环比下降，钢铁库存上升但价格下跌，焦炭价格下跌，水泥价格有所上涨。此外，报告还涉及行业政策、产能变化及市场趋势等。

主要观点

1. 国内煤价整体平稳，期货市场分化

• 港口煤价：环渤海动力煤价格指数微跌，秦港动力末煤价格小幅上涨。
• 坑口煤价：动力煤、无烟煤及焦煤价格基本持平，但部分焦煤价格有所下降。
• 期货市场：动力煤期货微涨，焦煤期货价格暴跌，反映市场对焦煤需求疲软的预期。

2. 国际煤价小幅上涨，进口焦煤涨幅明显

• 国际动力煤价格小幅上涨，但中国进口焦煤价格涨幅显著，尤其是优质低挥发硬焦煤。
• 进口动力煤与国产动力煤差价有所缩小，显示进口煤对国内市场的影响逐步显现。

3. 运输情况：沿海运价上涨，港口运量小幅上升

• 沿海煤炭运价涨幅较大，秦皇岛至广州和上海的运价分别上涨4.10元/吨和2.20元/吨。
• 港口运量小幅上升，但锚地船舶数和预到船舶数有所下降。
• 铁路运量同比大幅上升，尤其是大秦线运量，显示煤炭运输能力增强。

4. 煤炭库存：秦港库存上升，下游库存下降

• 秦港煤炭库存继续上升，而电厂、钢厂及焦化厂库存下降，表明下游需求疲软。
• 六大发电集团库存可用天数略有增加，但火电发电量环比下降16%。

5. 下游需求变化

• 电力：9月发电量同比增长5%，但环比下降12%，火电发电量环比下降16%。
• 钢铁：螺纹钢库存上升，但价格下跌，反映需求疲软。
• 焦炭：价格下跌，部分区域价格稳定。
• 水泥：价格小幅上涨，显示部分市场需求有所回升。

关键信息

一、煤炭价格变化

二、运输情况

• 沿海运价：秦皇岛至广州、上海运价分别上涨4.10元/吨和2.20元/吨。
• 进口运价：南非至舟山、澳洲至舟山运价分别上涨0.47美元/吨和0.67美元/吨。
• 港口运量：秦皇岛港铁路日调入量62.53万吨，日吞吐量57.60万吨，均小幅上升。
• 铁路运量：2017年7月国有重点煤矿铁路煤炭运输量同比增长8.9%；8月大秦线煤炭运量同比增长32.2%。

三、煤炭库存变化

• 煤矿库存：7月末国有重点煤矿库存同比下降37%，山西国有重点煤矿库存同比上升47%。
• 港口库存：秦港煤库存周涨34.5万吨，广州港库存周跌0.4万吨。
• 电厂库存：六大发电集团库存周跌38.2万吨，可用天数增加1天。
• 钢厂及焦化厂库存：样本钢厂炼焦煤库存周跌4.34万吨，独立焦化厂库存周跌12.29万吨。

四、下游行业动态

• 电力：9月发电量5220亿千瓦时，火电发电量3623亿千瓦时，环比均大幅下降。
• 钢铁：螺纹钢库存周涨3.9万吨，价格周跌60元/吨。
• 焦炭：唐山二级冶金焦价格周跌100元/吨，平顶山二级焦炭价格周持平。
• 水泥：上海42.5标号水泥价格周涨22元/吨，合肥价格周持平。

行业要闻

1. 煤炭市场需求疲软：沿海六大电厂煤炭日耗量下降14.3%，预计冬季煤炭价格将弱势维稳。
2. 主产地煤价稳定：鄂尔多斯、榆林等地煤价保持稳定，但部分煤矿因十九大影响停产。
3. 山西“煤改气”政策：强调“以供定改”，确保应急储气能力。
4. 全球可再生能源增长：预计未来五年全球可再生能源发电量将增长两倍于燃气和煤炭。
5. 煤炭供应长期保障：发改委数据显示下半年新增产能有望达两亿吨。
6. 债转股进展：煤炭、钢铁行业涉及债转股项目数量和规模均占主导。
7. 环保政策影响：河北及环渤海港口禁止柴油货车运输煤炭，推动铁路运输发展。
8. 煤炭供应链优化：厦门港务、神华集团、中远海运合作建设煤炭销售集散中心，降低成本。

投资建议

• 行业评级：推荐（维持）。
• 公司评级：根据相对大盘表现，投资建议分为买入、增持、中性、减持四个等级。

结论

本周煤炭市场整体呈现稳中有降的态势，港口价格微跌，坑口煤价平稳，期货市场分化明显。下游需求疲软，发电量和钢铁库存均出现下降，但水泥价格有所回升。国际煤价小幅上涨，进口焦煤价格涨幅显著，表明国际市场对国内煤炭供应的影响正在增强。未来煤炭市场或将面临供需两弱的局面，短期内价格难有明显反弹，但长期来看，新增产能将有助于稳定市场供应。