20250622-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪好转_钢价区间震荡_10页_1mb

钢材市场周报总结

核心内容概述

本周钢材市场情绪有所好转，螺纹钢与热卷期货主力合约出现小幅上涨。螺纹钢主力合约2510收于2992元/吨，热卷主力合约2510收于3116元/吨。整体市场呈现区间震荡态势，供需矛盾不大，但需关注宏观政策和出口变化对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、价格走势

• 螺纹钢：本周螺纹钢期货主力合约小幅上涨，收于2992元/吨。
• 热卷：热卷期货主力合约同样小幅上涨，收于3116元/吨。
• 价差分析：螺纹与热卷价差走势显示两者价格相对稳定，但需关注价差变化对市场的影响。

二、供给情况

• 高炉开工率：6月19日，247家钢厂高炉开工率为83.82%，环比增长0.41个百分点，同比增长1.01个百分点。
• 高炉产能利用率：高炉炼铁产能利用率为90.79%，环比增长0.21个百分点，同比增长1.02个百分点。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为59.31%，环比增长0.87个百分点，同比增长7.36个百分点。
• 铁水产量：日均铁水产量为242.18万吨，环比减少0.57万吨，同比增长2.24万吨。
• 五大材产量：本期五大材实际产量为868.51万吨，环比增加9.66万吨，其中螺纹钢产量212.18万吨，环比增加4.61万吨；热卷产量325.45万吨，环比增加0.8万吨。

三、消费情况

• 五大材表需总量：本期五大材表需总量为884.18万吨，环比增加16.08万吨。
• 螺纹钢表需：螺纹钢表需为219.19万吨，环比减少0.78万吨。
• 热卷表需：热卷表需为330.69万吨，环比增加10.81万吨。
• 消费季节性：螺纹钢与热卷消费均呈现季节性波动，但短期需求仍保持韧性。

四、库存变化

• 五大材总库存：本周五大材总库存为1338.89万吨，环比减少15.67万吨。
• 螺纹钢库存：螺纹钢库存为551.07万吨，环比减少7.01万吨。
• 热卷库存：热卷库存为340.17万吨，环比减少5.24万吨。
• 库存季节性：库存水平呈现季节性下降趋势，显示市场去库存压力有所缓解。

五、市场策略

• 单边策略：市场呈现震荡走势，建议保持观望。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确策略建议。

六、风险提示

• 宏观政策：政策变化可能影响市场情绪和需求。
• 关税政策：中美关税谈判进展可能对出口产生影响。
• 成材需求：淡季需求疲软可能压制价格。
• 钢材出口：出口情绪退坡可能影响热卷消费。
• 钢厂利润：钢厂盈利率变化影响生产积极性。
• 成本支撑：原材料成本变化可能对价格形成支撑。

图表说明

• 图1-3：展示了螺纹钢和热卷的季节性价格走势、价差走势及基差情况，帮助判断市场趋势与相对价值。
• 图4-5：反映了现货与主力合约之间的基差变化，对期现套利策略有参考意义。
• 图6-11：呈现了螺纹钢和热卷不同合约之间的价差变化，有助于分析市场预期与资金流向。
• 图12-13：显示了螺纹钢高炉与电炉的利润走势，反映生产成本与盈利状况。
• 图14-19：提供了螺纹钢、热卷及五大材的产量季节性图，有助于理解市场供给变化。
• 图20-23：展示了螺纹钢和热卷的消费季节性图，反映市场需求波动。
• 图24-26：呈现了库存季节性走势，显示市场去库存情况。
• 图27：展示了中国折粗钢净出口数据，反映出口对市场的影响。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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