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玉米市场分析总结（2025年6月22日）

核心内容

本报告对2025年6月20日当周玉米市场进行了回顾与展望，指出玉米市场整体呈现偏强运行态势。市场分析涵盖了现货与期货价格、库存变化、国际供需情况及相关产业链影响等多个方面。

现货市场回顾

价格走势

• 全国玉米均价：截至6月20日为2417.06元/吨，较前一周上涨12元/吨。
• 区域价格：
  • 山东深加工玉米价格为2450-2520元/吨。
  • 河南、河北玉米价格分别为2450-2520元/吨和2420-2480元/吨。
  • 黑龙江、吉林、内蒙古深加工玉米收购价格分别为2220-2250元/吨、2240-2280元/吨、2250-2350元/吨。
  • 北方港口玉米集港价格为2300-2330元/吨（水分14.5%-15%）。
  • 广东蛇口散船玉米价格为2440-2460元/吨。

库存与出货

• 广东港：
  • 内贸玉米库存有所上升。
  • 到货量上升，出货量维持高位。
• 北方港口：
  • 玉米库存回落，下海量增加，显示去库速度加快。

期货市场回顾

价格表现

• 玉米主力合约（C2509）：6月20日最高价2415元/吨，最低价2388元/吨，收盘价2409元/吨，较前一周上涨5元/吨。
• 玉米淀粉主力合约（2507）：6月20日收于2707元/吨。

基差变化

• 玉米基差：6月20日为-49元/吨，较前一周（-34元/吨）走弱。
• 玉米淀粉基差：未提及，但库存下降，显示基差可能有所改善。

仓单与价差

• 玉米仓单：市场仓单情况显示供应端压力有所缓解。
• CS-C价差：价差走扩，表明玉米淀粉对玉米的溢价增加，反映加工利润上升。

市场展望

国际市场动态

• CBOT玉米期货：6月20日当周下跌3.5%，主要因美国中西部地区降雨增加，土壤墒情改善，干旱情况缓解。
• 美国玉米供需：
  • 2024/25年度净销量903,800吨，较上周增长14%，但低于四周均值6%。
  • 2025/26年度净销量155,000吨，较一周前减少29,600吨。

国内市场动态

• 进口玉米停拍：6月20日当周无进口玉米及整理物竞价销售交易，计划与实际成交均为0吨。
• 小麦价格上涨：全国小麦均价为2439元/吨，新麦集中上市，地方粮库托底收购，叠加玉米价格走高，支撑小麦价格反弹。
• 玉米淀粉库存下降：全国主产区玉米淀粉库存降至962,100吨，降幅2.44%，较去年同期增长7.55%。
• 玉米淀粉开工率上升：企业开工率提高，显示需求端有所回暖。
• 玉米淀粉加工利润：加工利润上升，表明淀粉企业盈利能力增强。

关键影响因素

供应端

• 玉米现货价格持续上涨，北方港口库存回落，显示供应端压力有所缓解。
• 玉米淀粉库存下降，企业执行前期订单，下游刚需采购为主。

需求端

• 深加工企业玉米库存保持稳定，反映需求持续。
• 生猪养殖利润上升，饲料产量同比上涨，支撑玉米需求。

国际因素

• 美国玉米产区旱情缓解，但出口销售数据仍偏弱，对国内价格形成一定压力。
• CBOT玉米下跌，但进口利润未明显改善，市场对进口玉米仍保持观望。

总体判断

玉米市场整体呈现偏强运行态势，主要受现货价格上涨、北方港口去库速度加快及小麦托市收购等因素支撑。玉米淀粉库存下降、开工率上升及加工利润走高进一步强化市场信心。未来需重点关注现货价格走势、北方港口去库速度及是否有超预期供应出现，以判断玉米价格是否能持续走强。