20240429-东吴证券-迈信林-688685.SH-2023年年报点评_公司拓展算力租赁新业务多行业人工智能算力服务未来可期_3页_463kb

迈信林2023年年报分析总结

迈信林（688685）2023年年报显示，公司营业收入为294亿元，同比下降93.7%，归母净利润为0.15亿元，同比下降641.1%。主要由于行业税收政策变化导致批量产品价格下滑，同时公司增加了航空异型精密机构件、高强度合金钢的研发投入，导致成本上升和利润下滑。尽管如此，公司研发投入增加有助于巩固技术优势，并已获得多项专利授权。

公司积极布局人工智能算力租赁服务，2024年初成立子公司瑞盈科技，专注构建智能算力平台，提供行业解决方案。1月26日，公司与苏州算力科技签订战略合作协议，设立人工智能算力中心，响应国家“东数西算”战略。今年计划上架500台高端算力设备，总规模8000P，以提升市场竞争力。

在军事航天部队领导管理调整的背景下，公司主营业务集中在军工领域，航空航天利润占比超30%，改革可能刺激军工需求复苏，对公司未来业绩有利。同时，“十四五”中期调整可能释放新型号军机订单，公司作为领军企业，有望抓住机遇。

东吴证券维持公司“买入”评级，上调2024-2025年盈利预测至0.68亿和1.31亿元，并新增2026年预测为2.11亿元，对应PE分别为64、33和21倍。风险包括航空航天装备发展波动、进口设备依赖、价格差异和客户合作关系变化。整体来看，公司业绩压力较大，但新业务拓展和宏观环境可能带来增长动力。