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四川百茶百道股份有限公司（02555）2024年中期报告总结

公司概况

• 四川百茶道(BWZ)是于2020年成立并在中国香港上市的茶饮连锁运营公司，股本代码2555。
• 主要业务包括向加盟商销售食品设备及提供特许经营服务，产品以茶饮为主，覆盖全国多个城市及海外部分国家。

核心业务数据

• 收入表现：2024上半年收入为23.96亿元（±239.58百万元），较去年同期下降10%；毛利率降至31.7%，同比下降3.4个百分点。
• 门店扩张：门店总数上升至8,385间，较上年增长20.6%；分布聚焦一至四线城市，其余为直营门店。
• 其他收入：同比增长1027%，主要来源于香港IPO所得利息（上市后闲置资金）。

财务管理方面

• 负债与现金流：现金储备充足，来源于IPO所得款项，但融资能力稳健。
• 融资与投资：2024年IPO上市所得款23.63亿港元，注入于供应能力、数字化能力和品牌建设。
• 股息政策：董事会暂未派发中期股息，但在调整派息方案后，未来股息不低于上年度水平。

核心资源与供应链

• 研发创新：推出21款新产品，投入开发高脂肪/低糖产品，满足消费趋势。
• 供应链优化：统一配送比例提高至62%的门店，新增茶叶生产基地保证原料稳定。
• 员工激励：IPO前执行股权激励计划，向638,600股股份发起人予以股权奖励。

企业治理

• 董事会7人构成，包括4名执行、2名独立非执；监事会3人，含主席在内2名独立或关系人。

未来展望

• 上半年执行新策略，包括提升低线城市渗透率、出口扩张及供应链优化。
• 完整投资计划需至2027年完成，包括优化数字化能力和加强食品研发。