2018-一季度活跃LP增至8,999家，新互联时代早期基金受青睐_4页_261kb

清科数据：2014年一季度中国股权投资市场总结

核心内容

2014年第一季度，中国股权投资市场呈现出一定的回暖迹象，主要得益于年初IPO短暂开闸带来的市场活跃度提升。然而，随着IPO再次停摆，投资者信心受到一定影响。尽管如此，市场仍保持了一定的增长态势，LP数量和可投资本量均有所增加。

主要观点

• 市场回暖与回落：2014年初，中国创业投资与私募股权市场因IPO开闸而出现回暖，但随后IPO停摆导致市场再度陷入低迷。
• LP数量与资本量增长缓慢：截至2014年第一季度，中国股权投资市场LP数量增至8,999家，可投中国资本量达8,290.63亿美元，相比2013年底增长仅为4.4%和0.8%，显示市场发展仍处于低迷状态。
• VC比PE更受青睐：在投资者偏好方面，VC基金比传统PE基金更受关注，尤其是在互联网时代背景下，VC市场表现出更强的增长动力。
• 互联网行业推动VC发展：随着“中概股”在海外资本市场的表现及BAT等企业在移动互联网领域的布局，VC基金获得了更多回报，从而吸引更多投资者关注。
• 本土LP市场持续增长：本土LP在数量和可投资本量上均保持领先，尽管其可投规模仍低于外资LP，但发展速度更快，成为推动市场发展的主要力量。

关键信息

LP类别分布（按数量）

• 富有家族及个人LP：4,565家，占比50.7%
• 企业LP：1,475家，占比16.4%
• VC/PE机构：588家，占比6.5%
• 投资公司：563家，占比6.3%
• 上市公司：373家，占比4.1%
• 政府机构：355家，占比3.9%
• 政府引导基金：232家，占比2.6%
• 资产管理公司：188家，占比2.1%

LP类别分布（按可投资本量）

• 上市公司：2,167.37亿美元，占比26.1%
• 公共养老基金：1,668.85亿美元，占比20.1%
• 主权财富基金：1,542.42亿美元，占比18.6%
• FOF：522.25亿美元，占比6.3%
• 投资公司：342.76亿美元，占比4.1%
• 企业年金：327.11亿美元，占比3.9%
• 企业LP：302.80亿美元，占比3.7%

LP类型分布（按数量）

• 本土LP：7,780家，占比86.5%
• 合资LP：60家，占比12.9%
• 外资LP：1,159家，占比0.7%

LP类型分布（按可投资本量）

• 本土LP：1,850.95亿美元
• 外资LP：6,397.94亿美元

市场趋势与挑战

• 本土LP持续增长：本土LP市场发展速度持续领先，成为推动中国股权投资行业发展的主要力量。
• 行业调整期：中国VC/PE市场正处于行业调整期，投资者在选择GP团队时更加注重专业性和优秀性。
• 投资策略转变：随着互联网行业的崛起，投资者对VC基金的关注度上升，推动了VC市场的繁荣。
• 募资环境改善：天使基金在TMT和移动互联网领域募资较为顺利，显示出市场对新兴行业的热情。

结论

2014年第一季度，中国股权投资市场在IPO短暂开闸后出现回暖，但整体发展仍较为缓慢。VC基金因其与互联网行业的契合度而受到更多青睐，本土LP市场持续增长，成为行业发展的主要支撑。然而，市场仍面临信心不足和行业调整的挑战，投资者需更加谨慎地选择GP团队以实现共赢。