2017-一季度活跃LP增至8999家，新互联时代早期基金受青睐_4页_173kb

清科数据：2014年一季度中国股权投资市场总结

核心内容

2014年第一季度，中国股权投资市场表现出一定的回暖迹象，尤其是在投资和退出案例数量上。然而，由于IPO市场再度陷入停摆，投资者信心受到一定影响。截至2014年第一季度，中国股权投资市场活跃LP数量增至8,999家，可投中国资本总量达到8,290.63亿美元。相较于2013年底，LP数量增长4.4%，可投资本量增长0.8%，整体发展速度仍处于较低迷状态。

主要观点

1. LP结构分析

• LP类型分布：

  • 家族及个人LP：4,565家，占LP总数的50.7%
  • 企业LP：1,475家，占16.4%
  • VC/PE机构LP：588家，占6.5%
  • 投资公司LP：563家，占6.3%
  • 上市公司LP：373家，占4.1%
  • 政府机构LP：355家，占3.9%
  • 政府引导基金LP：232家，占2.6%
  • 资产管理公司LP：188家，占2.1%

• LP投资偏好：

  • 上市公司依然是最大的LP群体，可投资本量为2,167.37亿美元，占比26.1%
  • 公共养老基金和主权财富基金紧随其后，可投资本量分别为1,668.85亿美元和1,542.42亿美元
  • FOF、投资公司、企业年金以及企业LP的可投资本量分别为522.25亿美元、342.76亿美元、327.11亿美元和302.80亿美元

2. VC比PE更受青睐

• 投资趋势：在2014年一季度，VC基金相较于传统PE基金更受投资者关注。
• 原因分析：
  • 中国进入新互联网时代，VC基金具备更强的“互联网基因”，因此在这一背景下表现更为活跃。
  • 海外资本市场对中概股的热潮以及BAT等互联网巨头的产业布局，为VC基金带来了丰厚回报。
  • 天使基金在TMT和移动互联网领域的募资较为顺利，进一步推动了VC市场的热度。

3. 本土LP市场持续增长

• 本土LP数量与资本量：
  • 截至2014年一季度，本土LP数量为7,780家，占86.5%
  • 合资LP为60家，占12.9%
  • 外资LP为1,159家，占0.7%
• 资本量对比：
  • 本土LP可投资本量为1,850.95亿美元
  • 外资LP可投资本量为6,397.94亿美元
• 发展速度：
  • 本土LP在数量和可投资本量方面均增长显著，尽管其总量仍低于外资LP，但增长速度更快。

关键信息

• 市场回暖：2014年一季度，中国股权投资市场在投资和退出方面均出现回暖。
• IPO影响：IPO市场停摆对投资者信心造成一定打击。
• VC崛起：VC基金因互联网行业的快速发展而受到更多关注。
• 本土LP主导：本土LP数量和资本量均占主导地位，推动了人民币基金的发展。
• 行业调整期：中国VC/PE市场仍处于行业调整期，LP需更加注重GP团队的专业性与优秀性。

总结

2014年第一季度，中国股权投资市场虽有回暖，但整体发展仍较为缓慢。VC基金因互联网行业的兴起而获得更多青睐，成为投资者的首选。本土LP市场持续增长，虽然可投资本量仍低于外资LP，但其发展速度更快，成为推动市场发展的主要力量。随着行业调整的持续，如何选择优秀的GP团队，实现投资双方的共赢，将成为LP面临的重要课题。