20251125-华泰期货-化工日报_伊朗限气影响_EG低位反弹_9页_2mb

EG市场分析总结（2025-11-25）

• 核心观点： 替代能源供应紧张，导致乙二醇（EG）价格低位反弹。
• 市场动态：
  • 期现货价格： 主要合约收盘价3884元/吨（环比上涨2.00%），华东现货价3900元/吨（环比上涨1.35%）。
  • 生产利润： 乙烯制EG毛利-70美元/吨（环比下降9美元/吨），煤基制EG毛利-1101元/吨（环比下降28元/吨）。
  • 库存情况： MEG华东主港库存63.3万吨（环比增加1.5万吨），预计库存小幅下降。
• 供需逻辑： 供应端负荷高位可能下降；需求端聚酯负荷支撑尚可，但订单边际转弱。
• 交易策略： 单边中性，建议反套叉口EG2601-EG2605；无跨品种机会。
• 风险因素： 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策和地缘变化。