20251203-华泰期货-化工日报_主港延续累库_EG价格下跌_9页_2mb

市场分析显示，乙二醇（EG）价格因主港库存累库而下跌。期现货收盘价分别为3877元/吨和3876元/吨，环比下降0.13%和0.54%，基差环比减少3元/吨。生产利润方面，乙烯制EG毛利为-63美元/吨（环比+1美元/吨），煤基合成气制毛利为-1016元/吨（环比+27元/吨），表明高成本生产压力缓解。库存数据表明，华东主港MEG库存增至75.3万吨（环比+2.1万吨），预计继续累库，因到港计划增加。供需逻辑上，供应端国内负荷高位，但可能降负；需求端聚酯负荷支撑尚可，但订单减弱，价格重心位于近两年低位，累库压力略有缓解，策略中性。风险包括原油、煤价波动及宏观地缘因素。

总结要点：

• 价格下跌：EG价格环比小幅下降，基差环比改善。
• 生产利润：乙烯制利润略有好转，煤基合成气制仍处亏损。
• 库存变化：主港库存持续增加，预计累库趋势延续。
• 供需动态：供应压力减轻，需求支撑弱化；价格低位可能受负反馈影响。
• 总体策略：中性，建议关注市场变化；长期风险包括大宗商品价格和宏观因素。