20260320-华泰期货-化工日报_伊朗天然气设施遭袭_EG大幅上涨_9页_2mb

伊朗天然气设施遭袭，EG大幅上涨总结

核心内容

伊朗天然气设施遭袭事件引发市场对能源供应安全的担忧，导致乙二醇（EG）价格大幅上涨。此事件不仅影响了中东地区的能源格局，也对全球化工品市场产生连锁反应，特别是烯烃系产品。

主要观点

• 价格与基差上涨：EG主力合约昨日收盘价为5220元/吨，较前一交易日上涨7.65%。华东现货价格同样上涨7.38%，基差为-71元/吨，环比上升7元/吨。
• 生产利润变化：乙烯制EG生产毛利为-238美元/吨，环比下降6美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为138元/吨，环比上升60元/吨。
• 供应端影响：国内EG负荷下降，海外供应处于低位，伊朗局势导致EG进口预期进一步缩减。
• 需求端疲软：聚酯和织造负荷恢复中，但下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积，存在减产风险。
• 库存趋势：华东主港库存为101.1万吨，环比下降5.7万吨，预计库存将持稳略增。
• 市场策略：建议谨慎逢低做多套保，关注霍尔木兹海峡通航情况及EG装置变化。
• 风险提示：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期。

关键信息

一、价格与基差

• EG主力合约昨日收盘价5220元/吨，较前一交易日上涨371元/吨（+7.65%）。
• EG华东现货价格5154元/吨，较前一交易日上涨354元/吨（+7.38%）。
• EG华东现货基差为-71元/吨，环比上升7元/吨。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG生产毛利为-238美元/吨，环比下降6美元/吨。
• 煤基合成气制EG生产毛利为138元/吨，环比上升60元/吨。
• 总负荷继续下降，合成气制负荷也处于低位。

三、国际价差

• 美国FOB与中国CFR之间的EG价差显著，反映出国际市场对EG的高需求及供应紧张。

四、下游产销及开工

• 长丝和短纤产销连续低迷，库存开始累积。
• 聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片等负荷恢复中，但下游需求尚未完全跟上价格上涨。

五、库存数据

• 华东主港库存为101.1万吨，环比下降5.7万吨。
• 各港口库存数据表明，EG库存整体呈下降趋势，但预计未来将持稳略增。
• 日出库量数据反映港口去库压力有所缓解。

市场展望

随着伊朗局势进一步紧张，EG价格短期内有望维持高位。但需关注下游需求是否能够跟上成本端上涨，若出现减产或需求疲软，可能对EG价格形成压力。此外，霍尔木兹海峡通航情况及EG装置变动将是影响市场走势的重要因素。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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