20251125-宏源期货-MEG_2页_315kb

乙二醇市场总结

以下是2025年11月24日乙二醇（MEG）市场报告的分析总结：

当前价格与市场动态

• MEG现货价（华东地区中间价）为3840元/吨，较前值上涨0.19%，市场交易活跃，部分贸易商补货积极。
• 其他相关品种如石脑油（CFR日本）小幅上涨0.13%；乙烯（东北亚）价格指数持平；甲醇和苯乙烯装置价格稳定，无显著变化。
• 期货端，DCE乙二醇主力合约（EG2601）收盘价上涨至3884元/吨（涨幅1.68%），基差转弱，短期止跌反弹。

供应与需求分析

• 供应端：新装置投产（如宁夏合成气法装置、华南80万吨乙二醇装置）投入运行，短期内可能增加供应压力，但检修计划（如中化泉州等）可能导致潜在减量。
• 需求端：聚酯开工率小幅上升，但下游进入淡季，需求逐步转弱；聚酯商品价格稳定，产销清淡。
• 库存与视野：乙二醇维持累库格局，中长期基本面偏弱，焦点转向供应端（检修计划）和成本支撑（原油价格波动）。

交易策略与观点

• 短期：价格尝试修复，MTO制Morg 毛利为负值，高成本装置支撑不足；观点评分较低，风险提示期市波动需谨慎。
• 中长期：关注供应端变化，需求淡季压力增加，市场情绪交投僵持。

装置与资讯更新

• 新装置信息：合成气法和乙烯制乙二醇装置试车出料，供应预期增减交错。
• 现货资讯：乙二醇价格重心上行，外盘商谈活跃，但地缘消息对聚酯商品影响有限。
• 聚酯负荷率保持稳定（聚酯工厂89.19%，江浙织机71.83%），但后续放价政策预期。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。