20220116-西部证券-图南股份-300855.SZ-2021年度业绩预告点评_不断优化产品结构_2021年预告归母净利符合预期_3页_258kb

报告摘要

图南股份2021年度业绩预告总结

核心内容

图南股份（300855.SZ）发布了2021年度业绩预告，预计全年实现归属于母公司净利润16900万至18500万元，同比增长54.93%至69.60%；扣除非经常性损益后的净利润预计为14900万至17000万元，同比增长57.86%至80.11%。公司2021年第四季度归母净利润环比增长-11.0%至26.9%，扣非归母净利润环比增长-7.4%至49.1%，整体表现符合市场预期。

公司表示，四季度受能耗双控政策影响较小，其积极应对原材料价格上涨，充分发挥产品技术和市场优势，坚持创新发展战略，拓展高附加值领域，提升质量和管理效率，为公司业绩增长提供支撑。

主要观点

业绩表现稳健：2021年公司业绩增长显著，归母净利润和扣非归母净利润均实现大幅增长，符合市场预期。
行业前景广阔：高温合金行业未来发展潜力大，供需缺口扩大，特别是航空航天领域的需求将快速增长，预计到2030年新增需求达10.44万吨，年均复合增长率16.96%。
产能释放计划：公司计划于2022-2023年逐步释放新增产能，包括年产1000吨超纯净高性能高温合金材料项目和年产3300件高温合金项目，将有效提升公司产能，支撑未来业绩增长。
财务指标改善：公司毛利率和营业利润率持续提升，销售净利率也呈现增长趋势，盈利能力增强。同时，资产负债率下降，流动比率和速动比率保持高位，公司财务状况稳健。