20221211-申港证券-电力设备行业研究周报_2022年11月动力电池装机简析_10页_1mb

报告摘要

2022年11月动力电池装机简析总结

核心内容

2022年11月，我国动力电池装机量保持快速增长态势，合计装机量约为34GWh，同比增长65%，环比增长12%。1~11月累计装机量达到259GWh，同比增长109%，尽管同比增速较去年同期有所下降，但仍处于较高水平。

磷酸铁锂电池在11月的装机量约为23GWh，占总装机量的64%，同比增速达100%。三元电池装机量为11GWh，占比35%，同比增速仅为20%。从累计数据看，磷酸铁锂电池装机量为159GWh，占67%，三元电池为99GWh，占32%，前者约为后者的1.6倍。磷酸铁锂电池的同比增长率（159%）比三元电池（57%）高出103个百分点，显示其发展态势优于三元电池。

宁德时代和比亚迪是动力电池装机量增长最快的两大企业。11月，宁德时代装机量为17GWh，同比增长52%，环比增长18%，占总装机量的51%；比亚迪装机量为9GWh，同比增长102%，环比增长15%，占总装机量的26%。1~11月，宁德时代累计装机量为124GWh，同比增长88%；比亚迪累计装机量为60GWh，同比增长180%。比亚迪的高速增长主要得益于其电动车销量的提升。

主要观点

动力电池装机量保持高速增长，行业持续扩张。
磷酸铁锂电池在装机量和增速上均优于三元电池，成为市场主流。
宁德时代作为行业龙头，市占率高；比亚迪则以快速的装机量增长引人注目。
行业整体表现与市场基准相比略显疲软，但电池板块个股表现分化明显。

关键信息

1. 动力电池装机量数据

11月装机量：约34GWh，同比增长65%，环比增长12%。
1~11月累计装机量：约259GWh，同比增长109%。
去年同期增速：1~11月同比增长153%，基数提高导致增速下降。

2. 不同类型电池装机情况

磷酸铁锂电池：
- 11月装机量：23GWh，占比64%，同比增长100%。
- 1~11月累计装机量：159GWh，占比67%，同比增长159%。
三元电池：
- 11月装机量：11GWh，占比35%，同比增长20%。
- 1~11月累计装机量：99GWh，占比32%，同比增长57%。

3. 重点企业装机量

宁德时代：
- 11月装机量：17GWh，同比增长52%，环比增长18%，占比51%。
- 1~11月累计装机量：124GWh，同比增长88%，占比48%。
比亚迪：
- 11月装机量：9GWh，同比增长102%，环比增长15%，占比26%。
- 1~11月累计装机量：60GWh，同比增长180%，占比23%。
比亚迪增长原因：电动车销量的快速上升带动了其动力电池装机量的显著增长。

4. 市场表现

电力设备行业周涨幅：0.24%，在申万31个一级行业中排名21位。
细分板块表现：
- 电池板块周涨幅最高，达到5.18%。
- 电池板块周涨幅前五：德方纳米（13.39%）、翔丰华（12.6%）、科达利（11.09%）、中科电气（10.68%）、宁德时代（8.35%）。
- 电池板块周跌幅前五：骄成超声（-8.77%）、昆工科技（-8.57%）、德赛电池（-8.1%）、雄韬股份（-6.2%）、豪鹏科技（-6.06%）。