20230508-开源证券-北交所策略专题报告_新三板2022年报解析_充满活力_小巨人三年复合增速16.3__20页_2mb

北交所策略专题报告总结

核心观点：

• 新三板2022年报显示，196家年营收超10亿元，创新层346家“小巨人”，其中163家处于上市辅导期，为北交所提供高质量后备资源。
• 小巨人公司三年营收CAGR均值达13.14%，净利润增速最高达88.71%，创新层公司次之，均值分别为11.26%与8.84%。

一、 市场概况

1. 总挂牌数量与财务状况：

   • 总挂牌6499家，年报披露有效家数6171家。
   • 营收占比：61.9%企业营收低于5000万元；营收亿级以上企业196家。
   • 盈利情况：4023家企业实现盈利，占比61.9%；2887家企业实现归母净利润正增长，1004家增速超100%。

2. 创新层特点：

   • 共1662家企业，覆盖77个行业，营收均值49.5亿元。
   • 120家营收超10亿元，净利润均值1948万元。
   • 27家企业营收增速超100%，27家净利润增速超100%。

二、 小巨人亮点

1. 经营表现：

   • 数量733家（创新层346家），三年营收CAGR均值达13.14%。
   • 净利润2022年增速达88.71%，22家企业三年净利润增速超100%。
   • 超89%企业盈利，超50%营收增速企业主要集中在专用设备与信息技术类。

2. 上市后备：163家辅导期企业，大头集中在高端设备、TMT与生物医药领域。

三、重点企业与排序

1. 营收TOP：钢银电商(757亿元)、翰林汇(31亿元)、中科仪近300亿元；
2. 净利润TOP：中科仪、交设股份、威宁能源；
3. 成长TOP5：
   • 小蝉传媒(470%)
   • 正潭股份(292%)
   • 德桥股份(267%)
   • 为正生物(176%)
   • 海融医药(151)

四、风险提示

• 市场环境、政策、流动性风险。
• 注册有效期为6个月。

（附原文图表简化参考）
1. 图表：营收/净利润分布图、增速区间图。
2. 图表：各层级企业数量占比、产业结构图。
3. 表格：小巨人公司TOP5、成长TOP1-5统计。