20241117-开源证券-北交所策略专题报告_北交所开市三年聚集54_的小巨人企业撬动新三板_北证估值PE43X_15页_2mb

北交所开市三年聚集140家国家级专精特新“小巨人”企业，占比高达54.47%，显著高于其他主要交易所。截至2024年11月15日，北交所已有257家上市公司，总市值近6.79万亿元，围绕大制造、TMT、化工新材料等领域的公司占据较大比例。

北交所市场三年发展撬动了新三板的高质量扩容，挂牌企业数量稳步增长，营收和盈利能力不断提升，形成了一批具备高成长性的创新型中小企业。北交所着重服务于创新型中小企业的错位发展模式，获得了市场的广泛认同。

现阶段北交所市场整体表现出震荡下滑趋势，估值分化明显。据统计，120家企业动态市盈率超过45倍，占比46.69%，尤其部分企业估值达到90倍以上，提示投资者需关注高估值风险。长期投资仍可考虑业绩稳定、估值合理或具备稀缺属性的标的。

北交所IPO审核持续活跃，2024年11月新增1家提交注册、1家公司过会、2家公司进入问询阶段，反映出北交所一级市场融资功能的良好发挥。

投资风险包括政策落地不达预期、数据统计误差、宏观环境变化等。

建议聚焦优质的专精特新“小巨人”企业、具备稀缺行业资源的稀缺标的、符合细分行业发展趋势的领头企业、低估值且具备稳定增长的高性价比标的。短期市场波动性较高，应保持谨慎。