新三板主题报告：材料为王，北交所专精特新材料小巨人谁能由小变大？-20210910-安信证券-22页_865kb

新三板专精特新“小巨人”材料企业总结

核心内容概述

本报告聚焦于新三板专精特新“小巨人”企业中的材料类公司，分析其行业分布、分层情况、财务表现及投资潜力。材料类企业是新三板专精特新“小巨人”中的第三大行业，共75家企业，占比20.11%。其中，基础层企业最多，占67%，创新层和精选层分别占32%和1%。材料类企业普遍规模较小，但具备较高的成长潜力，部分企业表现出强劲的盈利能力和增速。

主要观点

• 行业分布：材料类专精特新“小巨人”企业主要集中在化工企业和金属非金属与采矿企业，分别占比54.67%和34.67%。建材、纸与林木制品、容器与包装企业相对较少，合计占比10.67%。
• 市值分布：材料类企业市值主要集中在1-3亿元，占比28%。其中，民士达以40亿元市值位居前列，材料类市值前10企业均超过10亿元。
• 财务表现：2020年材料类企业净利润分布中，0-2000万元占比49.33%，2000-4000万元占比28%，大于8000万元仅1家。联洋新材2020年净利润最高，达2.21亿元。
• 增长潜力：基础层、创新层和精选层企业均表现出不同程度的营收和净利润增长。基础层企业增速最快，其中木链网近三年净利润复合增速达442.34%。
• 投资建议：固润科技、木链网、宁新新材、昆工科技、百川科技、重交再生、远翔新材等企业表现较为突出，建议重点关注。

关键信息

行业构成

• 工信部共公布三批专精特新“小巨人”企业名单，共计4922家企业，其中新三板企业373家。
• 材料类企业75家，占比20.11%，为新三板专精特新“小巨人”中第三大行业。
• 材料类企业以化工企业和金属非金属与采矿企业为主，分别占比54.67%和34.67%。

分层情况

• 基础层：50家企业，占比67%，平均营收2.41亿元，平均营收同比增长25.70%。
• 创新层：24家企业，占比32%，平均营收2.93亿元，平均营收同比增长4.25%。
• 精选层：1家企业，占比1%，平均营收5.14亿元，平均营收同比增长10.42%。

财务表现

• 营收分布：2020年材料类企业营收主要集中在1-3亿元区间，占比62.67%。营收大于10亿元的仅2家。
• 净利润分布：2020年材料类企业净利润主要集中在0-2000万元区间，占比49.33%。净利润大于8000万元的仅1家，4家企业亏损。
• 增长情况：基础层企业整体增速较快，其中木链网近三年净利润复合增速达442.34%。联洋新材2020年净利润最高，达2.21亿元。

投资建议

• 重点企业：固润科技、木链网、宁新新材、昆工科技、百川科技、重交再生、远翔新材等企业表现突出，建议重点关注。
• 筛选机制：以研发费用率、2020年营收、2020年净利润、近三年营收/净利润复合增速、21H1营收和同比增速、21H1净利润和同比增速、经营性现金流量净额/营业收入等10项指标进行筛选，积分排名前七的企业为推荐对象。

风险提示

• 上市/挂牌企业业绩修正
• 全球疫情反复
• 政策风险

结论

材料类专精特新“小巨人”企业在新三板中具有较大的发展潜力，尤其在基础层和创新层中，存在大量“小而美”的企业。尽管多数企业规模较小，但部分企业表现出强劲的盈利能力和增长速度，值得关注。然而，投资者需注意潜在的业绩修正、疫情反复和政策风险。